2017-出租车深度报告-行业负担加重有望破局_33页_2mb

上海出租车行业深度报告总结

核心内容

上海出租车行业在城市交通结构变化、运力不足以及外部竞争压力下正面临严峻挑战。随着轨道交通的发展和叫车软件的兴起，出租车的市场份额不断被侵蚀，行业整体负荷加重，运力供给与市场需求间的矛盾日益凸显。

主要观点

• 新出行格局：轨道交通已成为上海城市出行的主要载体，其日均客运量占比高达45.16%，远超地面公交和出租车。
• 出租车走势疲软：出租车日均客运量持续下降，2015年3月同比下降4.47%，与整体交通系统发展背道而驰。
• 空载率下降：尽管出租车客运量下降，但空载率持续走低，主要归因于交通拥堵导致平均车速下降和平均运距增加。
• 外部竞争加剧：滴滴等专车平台迅速扩张，日均订单达300万，周增速达30%，对出租车市场形成冲击。
• 运力与需求矛盾：上海出租车人均保有量较低，仅为21辆/万人，低于国际大城市标准，反映出运力不足。
• 价格调整局限性：出租车价格调整虽可短期提升收入，但难以解决根本的运力问题，属于功能性调控。
• 数量改革必要性：数量控制逻辑已无法适应现实情况，改革需打破总量控制，引入市场机制。
• 出租车模式改革：借鉴国际经验，出租车行业需从“公司经营”转向“个体经营”或多元经营模式，以提升市场活力。
• 台湾大车队案例：台湾大车队通过技术手段、服务创新和多种叫车方式，成为台湾第一大出租车品牌，其成功经验对上海有借鉴意义。

关键信息

一、行业现状

• 轨道交通发展：截至2015年3月，轨道交通日均客运量占比达45.16%，远高于出租车的14.63%。
• 出租车空载率：2014年空载率为35.18%，低于国际标准的30%-35%，显示运力不足。
• 私家车替代效应：私家车人均保有率提升，对出租车造成替代压力。
• 专车市场增长：滴滴专车APP下载量达22905.44万次，日均订单300万，对出租车市场形成冲击。

二、空载率测算

• 方法一（时间比值法）：通过测算出租车司机的载客时间与总营运时间比值得出空载率，2014年为35.18%。
• 方法二（距离比值法）：通过能耗数据测算出租车日均总营运里程，得出空载率约35.91%，与方法一结果一致。
• 空载率下降原因：平均车速降低10%，平均运距增加，导致空载率下降而非上升。

三、出租车运营模式

• 上海模式：公司经营为主，政府通过牌照控制数量，司机收入由底薪和提成构成。
• 国际模式：以个体经营为主，政府侧重司机资质审查，减少数量管控。
• 出租车数量控制：上海出租车数量受“每千人不少于2辆”和“有效里程利用率高于70%”原则限制。

四、出租车改革方向

• 价改局限性：价格调整偏向功能性调控，难以解决根本性问题。
• 量改必要性：数量控制逻辑已不适应现实，需打破总量控制，引入市场机制。
• 改革预期：上海出租车改革正在酝酿，结合国际经验与本地实际情况，未来有望迎来转机。

五、台湾大车队案例

• 运营模式：采用高科技GPS系统，提供多种叫车服务，如手机直拨、便利CALL车站等。
• 市场表现：出租车数量由112293辆减少至87643辆，但通过服务创新和附加业务，收入保持20%的高增速。
• 附加业务：出租车公司积极拓展广告、维修、旅游等业务，提升盈利能力。

风险提示

• 改革进度不达预期：出租车行业改革需谨慎推进，若进展缓慢可能影响行业复苏。
• 市场空间变化：专车市场可能继续挤压出租车空间，需警惕长期补贴难以持续。

行业评级

• 买入：基于出租车行业改革预期和市场潜力，行业评级为买入。

图表与数据

• 图1-图34：展示了轨道交通发展、出租车空载率变化、专车市场扩张、出租车运营模式、台湾大车队运营数据等。
• 表1-表20：包含出租车运营数据、空载率测算、出租车数量控制原则、台湾大车队收入增长等。

结论

上海出租车行业在城市交通结构变化和外部竞争压力下，面临运力不足和市场需求增长的双重挑战。出租车空载率下降表明行业负荷加重，需通过数量改革和模式创新来应对。借鉴国际经验，出租车行业改革需从“公司经营”转向“个体经营”或多元模式，提升市场活力和运营效率。台湾大车队的成功案例为上海提供了有益参考，其通过服务创新和附加业务提升了行业竞争力。未来出租车行业有望通过改革迎来新的发展机遇。