20220408-华融融达期货-豆粕菜粕周报_6页_605kb

美国大豆种植面积及豆菜粕市场分析总结

核心内容概述

美国农业部（USDA）最新数据显示，2022年美国大豆种植面积预估为9095.5万英亩，远高于市场预期。此前市场预测为8872.7万英亩，2月展望论坛预测为8800万英亩，而2021年最终种植面积为8719.5万英亩。种植面积的大幅增长表明全球大豆供应预期将趋于宽松，对市场形成压力。

同时，USDA公布的美国3月1日当季大豆库存为19.31亿蒲式耳，高于市场预期的19.02亿蒲式耳，进一步强化了市场对供应充足的预期。结合国内自4月1日起每周50万吨的进口大豆拍卖，短期国内大豆供给得到缓解，导致本周期货盘面与现货基差均出现大幅回调，回调幅度接近500元/吨。

主要观点

• 种植面积增长：USDA公布的美国2022年大豆种植面积增长超过4%，远超市场预期，推动全球大豆供应预期宽松。
• 库存高于预期：3月1日当季大豆库存为19.31亿蒲式耳，高于市场预期，反映当前市场供应相对充足。
• 国内供给缓解：4月1日起的进口大豆拍卖有效缓解了国内短期供给压力，支撑现货市场走弱。
• 豆菜粕价格下跌：本周美豆及国内豆菜粕价格快速下跌，期货与现货基差均出现明显回调。
• 未来关注点：
  • USDA供需报告：4月报告中对俄乌葵籽产量的调整将影响全球市场供需格局。
  • 俄乌冲突与谈判进展：冲突局势变化可能对全球油籽供应产生重大影响。
  • 美豆种植天气：随着美豆进入种植期，天气状况将成为市场关注的焦点。
• 豆菜粕价差走低：由于加拿大菜籽大幅减产，国际菜籽价格上涨，国内菜粕成本上升，导致豆菜粕价差持续走低，05合约价差甚至创下-104的历史新低。

关键信息

• 种植面积数据：9095.5万英亩（高于预期4%）。
• 库存数据：19.31亿蒲式耳（高于预期）。
• 国内大豆拍卖：自4月1日起，每周约50万吨。
• 豆菜粕价格走势：本周价格大幅下跌，基差回调接近500元/吨。
• 菜籽供应紧张：加拿大菜籽减产，国际价格攀升，影响国内菜粕成本。
• 菜粕期货持仓：05合约空头持仓超过10万张，存在被逼仓风险。
• 豆菜粕价差：05合约创出-104的历史记录，预计将继续走低。

操作建议

• 期货市场：如无突发状况，美豆及豆类期货盘面将进入偏弱震荡格局。
• 现货市场：4月后大豆到港量将增加，现货基差仍有进一步下跌空间。
• 豆菜粕价差：需持续关注加拿大菜籽供应及国际价格变化，豆菜粕价差或将继续走低。
• 风险提示：应密切跟踪USDA供需报告、俄乌冲突进展及美豆种植天气，以应对可能的市场波动。

作者信息

• 团队名称：华融融达期货厦门尚油汇团队
• 联系方式：
  • 座机：0592-5903010
  • 手机：18850335280
  • 邮箱：448998874@qq.com
  • 地址：厦门市思明区高雄路18号通达国际中心701单元

免责声明

本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求客观公正，但不保证信息的准确性和完整性，仅供参考，不作为投资决策依据。