20221123-财通证券-保隆科技-603197.SH-ADAS项目再获定点_加速拓展新能源客户_3页_780kb

ADAS 项目再获定点，加速拓展新能源客户总结

核心内容

公司近期获得国内某新能源汽车品牌主机厂的ADAS项目定点通知书，成为其全新平台项目行泊一体域控制器和超声波雷达的供应商。该ADAS项目生命周期为6年，总金额超过7亿元人民币，预计2023年10月开始量产。这一进展标志着公司在智能驾驶领域的布局进一步深化，并有望从中受益于智能电动行业的快速发展。

主要观点

• ADAS业务增长潜力大：随着ADAS技术的普及和渗透率的提升，公司ADAS业务将迎来放量机会。
• 技术解决方案成熟：公司提出了V-SEETM智能驾驶解决方案，涵盖从L2+安全驾驶体验到全场景全天候的高阶智能驾驶体验。
• 战略合作增强竞争力：公司通过与行业领先企业如领目科技等合作，推动智能驾驶相关技术和产品的落地，拓展业务边界。
• 产品线丰富：PAEB商用车紧急制动、1V1R单目视觉法规件、超声波雷达、行泊一体域控制器等产品均已获得主机厂定点。

关键信息

项目进展

• 项目定点：公司成为某新能源汽车品牌主机厂全新平台项目行泊一体域控制器和超声波雷达的供应商。
• 项目周期：生命周期为6年，预计2023年10月开始量产。
• 项目金额：生命周期总金额超过人民币7亿元。

智能驾驶布局

• 核心技术产品：包括红外摄像头、毫米波雷达、4D雷达、双目广角前视和超级鱼眼环视、域控制器。
• 解决方案：
  • V-SEETM 1.0：解决单车道驾驶安全问题，提供L2+智驾安全体验。
  • V-SEETM 2.0：解决多车道驾驶问题，提供主动变道、路网切换及记忆泊车等高阶智驾体验。
  • V-SEETM 3.0：基于“点云级”单车感知与V2X全时感知能力融合，实现全场景全天候的高阶智能驾驶。

投资建议

• 投资评级：增持（维持）。
• 盈利预测：
  • 2022年：归母净利润2.06亿元，EPS 0.99元，PE 44.94倍。
  • 2023年：归母净利润3.87亿元，EPS 1.86元，PE 23.88倍。
  • 2024年：归母净利润4.79亿元，EPS 2.30元，PE 19.29倍。

风险提示

• 新产品销售不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 宏观经济下行。

财务表现与预测

营收与利润

财务指标

估值指标

公司评级与行业评级

• 公司评级：增持。
• 行业评级：看好。

信息披露

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