20150712-中泰证券-汽车与零部件行业周报_系统性风险下蓝筹股抗跌性强_反弹快_12页_501kb

汽车与零部件行业周报（7.06-7.12）总结

核心内容概述

本报告分析了2015年7月6日至7月12日期间汽车与零部件行业的市场表现、公司动态及行业要闻，同时提出了投资建议和风险提示。整体来看，行业在系统性风险释放后表现相对稳健，部分优质蓝筹股表现突出，新能源汽车市场则显示出快速增长的态势。

主要观点

• 系统性风险释放：市场系统性风险已基本释放，汽车与零部件板块周跌幅为5.1%，明显跑赢沪深300指数（上涨2.1%）。
• 蓝筹股抗跌性强：A股优质蓝筹公司如上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、江铃汽车和宇通客车表现较好，其中上汽集团周涨幅达28.9%，表现领先。
• 细分板块分化：整车板块微跌0.9%，零部件板块下跌6.0%，销售与服务板块跌幅最大，达7.4%。
• 新能源汽车快速增长：6月新能源汽车产量达2.5万辆，同比增长3倍，其中纯电动乘用车和商用车分别增长2倍和5倍，显示出市场潜力巨大。
• 投资建议：维持行业增持评级，建议重点关注两类公司：一是低估值蓝筹股，二是基本面改善的标的，如江淮汽车、比亚迪、隆基机械和吉利汽车。

关键信息

一、行业市场表现

• 汽车与零部件行业整体周跌幅为5.1%，跌幅较小，跑赢大盘。
• 整车子板块微跌0.9%，其中乘用车周涨幅2.6%，卡车和客车周跌幅分别为2.4%和4.7%。
• 汽车零部件子板块周跌幅6.0%，销售与服务子板块跌幅最大，为7.4%。
• 沪深300指数上涨2.1%，汽车整车、零部件和销售与服务板块分别跑输大盘3.0、7.2和9.5个百分点。

二、重点公司表现

三、公司重大事项回顾

• 福田汽车：签订234辆新能源客车销售合同，控股股东承诺增持，公布利润分配方案。
• 中国重汽：证监会核准豁免要约收购义务。
• 东风汽车：控股股东计划增持不少于5000万元股份。
• 潍柴动力：高管辞职。
• 江淮汽车：实施分红，回购并注销限制性股票。
• 力帆股份：高管和控股股东增持，部分人员减持。
• 金杯汽车：第二大股东计划增持。
• 广汽集团：控股股东计划增持不超过5%股份。
• 福耀玻璃：选举职工代表监事。
• 海马汽车：股东计划增持不低于1500万元。
• 一汽轿车：控股股东增持。
• 曙光股份：实际控制人计划增持。
• 隆基机械：控股股东及高管增持。
• 金固股份：董事长、总经理拟增持。
• 光洋股份：完成首次公开发行，募集净额3.5亿元。
• 比亚迪：获准发行不超过30亿元公司债券，控股股东拟增持2亿元。
• 均胜电子：对安惠汽车配件公司增资6500万元，控股股东质押股份。

四、本周重大事项提示

五、行业要闻速递

• 高盛下调中国内地车市增长预期：预计2016年增速为8%，2017年为7%，主要受经济增长疲软、限购政策影响及反腐冲击。
• 进口车销售下滑：2015年上半年进口车销量同比下滑21.2%，下半年市场仍面临较大压力。
• 新能源汽车生产增长：6月新能源汽车产量2.5万辆，同比增长3倍，累计产量7.85万辆，同比增长3倍。

风险提示

• 宏观经济放缓：可能影响汽车消费。
• 销量低于预期：可能对行业造成压力。
• 价格战升级：可能压缩企业利润。
• 地方限购政策不确定性：可能抑制市场需求。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。