20251019-浙商证券-煤炭行业周报（10月第2周）_大寒潮+严安全_旺季积极布局_13页_883kb

本周煤炭板块上涨4.27%，跑赢沪深300指数6.49个百分点，市场表现强劲。重点监测企业煤炭日均销量环比增7.7%，库存环比降3.9%，供给偏紧。动力煤、炼焦煤销量均回升，电厂日耗不淡，供暖需求预期增强，叠加“大寒潮”来临，冬储补库或提前启动。安全监管趋严，限制超产，供应增长受限。港口及产地煤价普遍上涨，秦皇岛等港口库存下降。焦煤库存减少，钢价回落，化工煤耗稳中有升。四季度供需趋于平衡，煤价有望稳步上行，行业基本面改善。维持煤炭行业“看好”评级，建议布局弹性大的动力煤企业和盈利修复的焦煤焦炭企业，关注中国神华、陕西煤业、山西焦煤、金能科技等。风险包括海外经济放缓、产能释放超预期、新能源替代及安全事故影响。