20230611-一德期货-硅_工业硅供给持续增加_过剩格局难改_22页_2mb

工业硅市场分析与投资策略

供需格局

• 供给端：工业硅开炉数增加至299台，周度产量提升至约2.525万吨，新疆等地区产能持续释放，但限电问题影响有限。
• 消费端：多晶硅维持生产，但价格跌至8万元/吨，利润压缩；有机硅行业整体开工率58%，采购需求低迷。
• 库存压力：工业硅三大港口库存达151万吨，总库存约380万吨，持续上升。

成本与利润

• 电价下调：四川、云南等地区电价下降，工业硅成本回落，新疆、云南、四川地区生产成本分别为1.38万、1.38万、1.34元/吨。
• 利润修复：421#工业硅折算盘面保持盈利，但整体供需过剩格局未改善。

投资逻辑

• 供需过剩格局难改，消费端疲软，库存高企。
• 电价下调利好短期利润修复，但长期看供给压力仍大。

投资策略

• 工业硅反弹由空头获利离场驱动，供需矛盾未解除。
• 建议逢高布局空单，重点关注421#成本附近，警惕“空杀空”行情。

免责声明

本报告由一德期货有限公司编制，仅供内部使用，不构成任何投资建议。