硅：成本下调，工业硅供需格局难改-20230528-一德期货-22页_2mb

工业硅市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年5月28日工业硅市场的价格走势、供需格局及投资策略，重点指出成本下降、供给与需求变化对市场的影响。

主要观点

1. 成本与价格

• 成本回落：过去一周，全国工业硅成本明显下滑，主要因碳电极价格下降及四川电费等待下调。新疆地区成本为14034元/吨，云南地区为14810元/吨，四川地区为14600元/吨。
• 现货价格下跌：工业硅553#及421#现货价格均出现下滑，如昆明港553#价格从14450元/吨降至13700元/吨，421#价格从15150元/吨降至14300元/吨。
• 期货价格：工业硅期货收盘价为12860元/吨，553#与421#基差分别为740元/吨和1940元/吨，显示期货价格与现货价格之间存在一定差距。

2. 供给端

• 开工炉数增加：本周金属硅开工炉数为279台，比上周增加1台，开工率38.86%。
• 区域差异：云南地区开始复产，增加10台开工炉；新疆地区出现检修，导致供应小幅下滑。
• 库存变化：三大港口库存为15.7万吨，工厂样本库存为17.4万吨，总库存为33.15万吨，相比上周减少0.62万吨。

3. 消费端

• 有机硅行业持续亏损：有机硅行业盈利为-825元/吨，开工率降至55%左右，企业出现新停产迹象，消费疲软导致库存增加。
• 多晶硅行业稳定：多晶硅周度产量为25450吨，开工率保持稳定。
• 铝合金行业回落：自4月份起，铝合金行业出现回落，逐步向消费淡季转化。

关键信息

4. 投资策略

• 反弹分析：工业硅反弹实属空头获利离场，多头资金缺乏入场动力。
• 操作建议：操作方面可逢高布局空单，但接近421#折算盘面成本附近不宜追空，需小心应对空杀空行情。

5. 交割跟踪

• 交割成本：553#与421#的交割费用及收益数据表明，当前市场环境下，交割成本对期货价格有较大影响。
• 持仓成本：包括交易手续费、交割手续费、仓储费、质检费等，总计约10%至6%不等。

6. 价格趋势与供需平衡

• 价格走势：工业硅现货价格持续下滑，期货价格与现货价格之间的基差显示市场预期偏弱。
• 供需平衡：有机硅行业持续亏损，供需失衡；多晶硅行业保持平稳，但存在一定的供需压力。
• 库存变化：库存高位维持，进入6月份，随着云南、四川电价下调，成本支撑继续下移，预计供给将进一步增加。

消费端分析

7. 有机硅行业

• 产量下滑：有机硅产量持续下降，表观消费量也出现下滑。
• 亏损持续：有机硅行业亏损超过半年，出口订单不足，行业供大于求。

8. 多晶硅行业

• 产量稳定：多晶硅行业产量保持稳定，周度产量为25450吨。
• 供需平衡：多晶硅供需平衡略有改善，但整体仍处于紧平衡状态。

9. 合金行业

• 产量环比下滑：合金产量出现环比下降，进口量也有所减少。
• 生产PMI：合金生产PMI显示行业处于收缩状态，未来增长潜力有限。

数据来源

• 一德有色：提供市场数据及分析。
• SMM：提供市场数据及价格信息。

报告声明

本报告由一德期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，使用本报告的用户应自行判断并承担相应风险。