硅：工业硅供给持续增加，过剩格局难改-20230611-一德期货-22页_2mb

工业硅市场分析总结

核心内容

本报告分析了2023年6月工业硅市场的供需状况、成本变化及投资策略，指出工业硅行业整体呈现供给过剩、消费疲软的格局。

主要观点

1. 成本回落，行业微利

• 6月四川和云南电价下调至0.4元/度和0.44元/度，全国工业硅成本明显回落。
• 新疆、云南、四川地区工业硅生产成本分别为13833元/吨、13755元/吨和13436元/吨。
• 尽管成本下降，但有机硅行业仍处于亏损状态，多晶硅行业利润被大幅压缩，价格跌至8万元/吨。

2. 供给持续增加

• 金属硅开工炉数增至299台，比上周增加17台，开工率41.64%。
• 周度产量增加，供给压力显著上升，导致工业硅价格承压。

3. 消费端疲软

• 有机硅行业开工率维持在58%低位，尽管原料价格下跌，采购积极性仍不佳。
• 多晶硅行业周度产量为25250吨，但价格持续下跌，利润空间被压缩。
• 合金行业保持平稳，但产量环比下滑，反映市场需求不足。

4. 库存持续增加

• 三大港口库存为15.1万吨，工厂样本库存为22.9万吨，总库存37.98万吨，相比上周增加1.62万吨。
• 有机硅行业持续累库，表明供需失衡，行业面临较大库存压力。

关键信息

553#与421#工业硅价格及基差

• 553#工业硅：现货价格在多个地区保持稳定，如昆明港13700元/吨，天津13350元/吨，华东13550元/吨。
• 421#工业硅：现货价格在多个地区有所下降，如四川14400元/吨，天津14750元/吨，华东14450元/吨。
• 基差：421#工业硅折算盘面价格仍有利润，基差在1470至1720元/吨之间。

电价与硅煤价格

• 电价：四川、云南、新疆地区电价分别为0.4元/度、0.44元/度和0.44元/度，成本端支撑减弱。
• 硅煤价格：硅石和石油焦价格均下滑，进一步压缩工业硅生产成本。

交割成本与收益

• 交割费用：553#和421#工业硅交割费用分别为327元/吨和337元/吨。
• 交割收益：553#和421#工业硅交割收益分别为-1147元/吨和-57元/吨，表明现货销售利润有限。

持仓与成本分析

• 交易与交割手续费：均为1元/吨。
• 仓储费：1元/吨·天。
• 质检费：3200元/60吨。
• 配合质检费：20元/吨。
• 入库与出库费：汽运20元/吨，铁路25元/吨。
• 期货保证金：10%。
• 贷款利息：6%。

投资策略

• 工业硅价格反弹主要是因空头获利离场，而非基本面改善。
• 供需格局未发生根本性变化，多头资金缺乏入场动力。
• 操作建议：逢高布局空单，但需谨慎对待空杀空行情，接近421#折算盘面成本附近不宜追空。

消费端分析

有机硅行业

• 产量：2023年4月有机硅产量为15.8万吨，开工率维持在低位。
• 利润：有机硅行业亏损持续，但有所修复，部分区域开始盈利。
• 库存：持续累库，表明市场需求不足，行业面临较大库存压力。

多晶硅行业

• 产量：2023年4月多晶硅产量为11.4万吨，周度产量保持稳定。
• 利润：价格下跌至8万元/吨，利润空间被大幅压缩。
• 供需平衡：多晶硅供需基本平衡，但实际消费量下降，反映市场需求疲软。

合金行业

• 产量：环比下滑，显示市场需求不足。
• 开工率：保持平稳，但整体仍处低位。

数据来源

• 一德有色
• SMM（上海有色金属网）

附录

• 市场供需平衡：显示工业硅供需持续失衡，库存增加。
• 有机硅供需平衡：显示有机硅行业持续供大于求，库存压力大。
• 多晶硅供需平衡：显示多晶硅行业供需基本平衡，但实际消费量下降。
• 合金产量与PMI：反映市场需求疲软，产量下滑。

报告声明

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