20251221-国盛证券-量化周报_上证指数确认日线级别下跌_22页_1mb

报告摘要

量化周报总结

核心内容

本周A股市场呈现震荡调整态势，上证指数全周微涨0.03%，但多个规模指数确认日线级别下跌，包括上证指数、银行、建筑、传媒、交运、电力及公用事业、纺服等，而商贸零售则确认日线级别上涨。尽管短期市场存在下跌趋势，但中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50均确认周线级别上涨，表明本轮牛市仍处于普涨格局，中期仍有布局机会。

主要观点

市场走势分析：
- 上证指数确认日线级别下跌，但中期仍处于周线级别上涨中。
- 创业板指全周下跌2.26%，短期或已基本见顶，但中期仍处于上涨趋势。
- 市场整体仍以震荡下行为主，但中期牛市尚未结束。
行业分析：
- 中期看多煤炭、房地产、石油石化、消费者服务等行业，因其周线级别上涨才刚刚开始。
- 银行、传媒、建筑等行业确认日线级别下跌，短期风险较大。
- 部分行业如轻工、建筑、机械、计算机、传媒已走完上涨3-5浪结构，需警惕回调风险。
- 有色、石油石化、化工、建材、电力设备及新能源等处于超涨状态，需关注回调可能。
市场情绪与景气度：
- A股景气指数为19.37，较2023年底上升13.95，当前处于上升周期。
- A股情绪指数显示见底与见顶信号均为“多”，表明市场情绪整体看多。
- 情绪指数系统择时表现良好，为投资者提供积极信号。
组合表现：
- 中证500增强组合本周跑赢基准0.48%，2020年至今超额收益达48.25%，最大回撤-5.89%。
- 沪深300增强组合本周跑赢基准0.24%，2020年至今超额收益达39.40%，最大回撤-5.86%。
- 组合持仓中，权重较高的股票包括梅花生物、长江证券、深天马A等。
风格因子分析：
- 盈利因子表现较好，残差波动率、非线性市值呈负向超额收益。
- 高Beta股表现优异，杠杆、流动性等因子表现不佳。
- 流动性因子与Beta、动量呈正相关，价值因子与Beta、残差波动率、流动性呈负相关。