20220724-国盛证券-量化周报_上证50即将确认日线级别下跌_25页_2mb

量化周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现先扬后抑的走势，上证综指全周收涨1.3%。分析师团队认为，市场即将确认日线级别下跌，主要基于以下三点理由：

1. 石油石化、传媒、商贸零售等板块已率先出现日线级别下跌，预示大盘可能也将确认下跌。
2. 所有处于日线上涨的板块中，除汽车外，其他板块均已形成3浪及以上上涨结构，上涨结构充分。
3. 上证50即将确认日线级别下跌，一旦确认，将带动大盘、沪深300等板块相继下跌。

因此，分析师建议投资者逢高减仓，中期看好金融、基建、医药等板块。

主要观点

市场走势分析

• 上证50即将确认日线级别下跌：当前市场走势表明，上证50离确认日线级别下跌仅一步之遥，其下跌将对大盘产生影响。
• 创业板可逢高减仓：创业板本周震荡下行，全周收跌不到1%，处于日线级别上涨中，但上涨结束概率较高，建议投资者在反弹高点减仓。

市场行业分析

• 中期看多非银，看空地产、新能源、军工、汽车、传媒、通信、化工：非银金融板块调整充分，正在筑底，适合长线布局；而地产、新能源、军工、汽车、传媒、通信、化工等板块已确认周线级别下跌，中期不看好。
• 日线上涨板块上涨结构基本充分：除汽车外，其他处于日线上涨的板块均已形成3浪及以上结构，短期上涨动力不足。

市场景气与情绪观察

• A股景气指数开启主跌浪：截至2022年7月23日，A股景气指数为26.78，相比6月底下降3.24。景气主跌浪已持续9个月，历史平均持续1.9年，预计2023年二三季度见底。
• A股情绪指数处于次优区间，可继续持有：当前市场波动率和成交额均进入下降区间，情绪指数信号为“多”，表示市场情绪尚可，建议继续持有。

情绪指标择时和主题投资机会

• 情绪指标维持中性信号：本周情绪指标处于合理区间，但逐渐下行，模型信号为中性。
• 新能源汽车概念股机会：根据主题挖掘算法，本周推荐新能源汽车概念，驱动事件为政策支持和市场需求增长。推荐的股票包括阿尔特、大港股份、中创环保、南方轴承等。

市场风格分析

• 风格因子表现：近一周市场风格呈现小市值、高Beta和高价值因子占优。市值因子表现较差，市场呈现小盘风格；动量和Beta因子表现较好，价值和杠杆因子也有正超额收益。
• 主要指数收益风格归因：上证综指、上证50和沪深300在市值因子上暴露较多，中证500则在非线性市值因子上表现较好。各指数在不同风格上的表现差异较大。

关键信息

• 市场整体：大盘先扬后抑，全周收涨1.3%，但市场即将确认日线级别下跌，建议逢高减仓。
• 板块分析：非银金融板块调整充分，正在筑底；地产、新能源、军工、汽车、传媒、通信、化工板块确认周线级别下跌，中期不看好。
• 景气指数：A股景气指数已进入主跌浪阶段，预计2023年二三季度见底。
• 情绪指数：A股情绪指数处于次优区间，建议继续持有。
• 主题投资：新能源汽车概念为本周推荐主题，建议关注相关个股。
• 风格因子：市值因子表现较差，动量和Beta因子表现较好，市场呈现小盘风格。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律失效和模型预测偏差的风险。

分析师团队

• 刘富兵、叶尔乐、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦等分析师参与撰写，提供专业市场分析与投资建议。

相关研究

• 包括《量化专题报告：PEADnotice：基于预告的盈余惊喜选股策略》、《量化周报：继续逢高减仓》等多份报告，为本周报提供理论支持与数据来源。