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公司概况与战略
澳优乳业（1717.HK）2025上半年收入实现人民币38.9亿元，同比增长5.6%，主要得益于自家品牌配方羊奶粉（佳贝艾特）海外市场的高速增长（65.7%）和对荷兰羊乳酪公司Amalthea的收并购置，进一步丰富产品线。

主营业务与营收分析

• 自家品牌配方羊奶粉：上半年营收28.2亿元，同比增长3.1%，其中海外销售额145.7亿元，增长65.7%，中东、北美和独联体三大核心市场表现强劲。
• 配方牛奶粉业务：收入9.61亿元，同比下降14.9%，主要因中国内地市场竞争激烈及库存调整影响，但尼尔森数据显示市场占有率止跌回稳。
• 奶酪及其他业务：收入4.79亿元，同比增长33.8%，荷兰收购后产品组合更丰富。

创新发展
佳贝艾特推出新产品悦白，采用“白金双重结构脂”和“A2蛋白”优化配方，并启动大规模临床研究项目，强化科研背书和医学权威支持。

可持续发展
公司持续推进可持续发展目标，荷兰新工厂实现生产过程无氮、无二氧化碳排放，并减少包装材料使用，提升环保效率。获政府补助和其他资源支持。

财务表现

• 净利润实现人民币18.05亿元，同比增长24.1%，主要受益于海外羊奶粉强劲增长和销售费用优化。
• 收入与渠道：中国收入占比72.7%，海外市场占比27.3%，后者贡献增长主要动力。
• 财务指标：经营活动现金流净额37.7亿元，支撑供应链效率和研发创新投入。

未来展望
公司计划深耕中东市场，围绕全球羊奶粉领导品牌战略，升级羊奶科研，推动业务持续增长，同时加速营养品板块孵化及海外市场拓展。