20181128-华鑫证券-策略专题_沪深股通由进转出_央行继续无公开操作_10页_1mb

2018年11月28日市场资金与利率分析总结

核心内容概述

本报告总结了2018年11月19日至11月23日期间中国股市及债市的资金流动情况、利率变化及市场操作等关键信息，为投资者提供市场动态分析。

一、增量资金面

• 基金发行：本期新发行偏股型基金（股票型+混合型）份额为15.53亿份，较上期的84.64亿份显著减少。
• QFII/RQFII净额：
  • QFII：10月净流入1.03亿美元，9月净流出3亿美元。
  • RQFII：10月净流入25亿元人民币，9月净流入127亿元人民币。
• 沪股通与深股通：
  • 本期沪股通净流出14.78亿元（上期净流入43.63亿元）。
  • 本期深股通净流出7.20亿元（上期净流入27.74亿元）。
  • 合计净流出21.98亿元，与上期净流入71.36亿元形成对比。
• 融资融券余额：本期融资融券余额为7764.816亿元，环比上升1.69亿元。

二、资金压力面

• IPO融资规模：本期无新股上市，募集资金为0亿元；上期募集资金为66.75亿元。
• 产业资本增减持：本期二级市场净减持16.44亿元，较上期的净减持23.23亿元有所改善。
• 解禁压力：本期潜在解禁资金为498.09亿元，上期为299.63亿元，下期预计为136.09亿元。
• 交易费用：本期交易费用为41.97亿元，较上期的44.79亿元略有下降。

三、公开市场操作

• 央行操作：本期央行无公开市场操作，上期同样无操作。

四、市场资金价格变化

货币市场

• SHIBOR利率：
  • 隔夜利率上调1.10bp。
  • 一周利率下调0.10bp。
• 银行间质押式回购加权利率：
  • 1天利率下调0.57bp。
  • 7天利率下调3.36bp。
• 3个月同业存单收益率：上调7.22bp。
• 银行间同业拆借加权利率：
  • 1天利率上调0.63bp。
  • 7天利率上调28.45bp。

国债市场

• 1年期国债收益率：下调3.01bp。
• 10年期国债收益率：上调0.18bp。

理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）：为4.41%，上调8.44bp。

五、风险提示

• 中美贸易摩擦：可能对市场情绪及资金流动产生影响。
• 宏观经济波动：若出现大幅波动，可能对市场资金面造成压力。

六、分析师简介

• 严凯文：华鑫证券研究发展部分析师，研究领域为策略研究。
• 董冰华：华鑫证券研究发展部分析师，研究领域为策略研究。

七、投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

八、免责声明

• 本报告由华鑫证券研究发展部制作，仅供其客户使用。
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