20170416-川财证券-周报_央行重启公开市场操作_雄安概念延续_11页_1mb

策略研究周报总结

核心内容

2017年4月16日发布的策略研究周报，主要围绕央行货币政策、市场资金流动及雄安新区相关主题的市场表现展开分析。报告指出，市场流动性有所缓解，杠杆资金活跃，雄安概念持续受到资金关注，并建议投资者关注相关扩散板块。

主要观点

1. 央行货币政策与市场流动性

• 央行于本周五重启公开市场操作，投放货币2000亿元，回笼1300亿元，净投放700亿元。
• 货币政策仍保持中性偏紧，短期市场利率回落，隔夜SHIBOR下降6.67个BP，一周SHIBOR下降6.70个BP，银行间7天回购利率下降61.67个BP。
• 市场流动性压力有所缓解，显示政策对市场流动性支持有所增强。

2. 融资交易活跃度上升

• 截至周四，两市融资余额为9356.82亿元，较上周五增加141.82亿元，融资买入情绪明显上升。
• 融资买入/成交额为9.10%，融资偿还/成交额为8.57%，融资交易活跃度环比大幅上升。

3. 散户情绪回落与减仓规模创新高

• 四月首周，散户情绪较三月有所回落，减仓规模创下2016年以来新高。
• 尽管新增投资者数量未明显下降，但市场整体呈现减仓趋势。

4. 资金向雄安概念聚集

• 本周资金主要流入房地产、钢铁、电力及公用事业等板块，其中房地产板块因华夏幸福融资余额暴增而表现突出。
• 医药、通信等板块资金流出，建材板块大股东减持。
• 资金持续向雄安概念相关领域聚集，显示市场对政策驱动主题的持续关注。

关键信息

雄安概念与上海自贸区主题对比

• 雄安主题已进入个股分化阶段，部分股票出现涨停或跌停。
• 上海自贸区主题在2013年启动后，经历了一波普涨，随后出现分化，仅有少数龙头股后续继续上涨。
• 建议关注雄安概念中前期涨幅较弱但后续持续性更好的个股，类似上海自贸区中表现突出的外高桥、浦东金桥、陆家嘴等。

雄安概念扩散至其他板块

• 雄安概念股已开始向基建、环保、水务等方向扩散。
• 建议投资者关注这些扩散板块的相关股票，如海绵城市、污水处理、环保概念、水利水电建设、PPP项目等。

建议与关注点

• 关注雄安概念中补涨标的：如华夏幸福、浦东建设等，这些个股在前期涨幅较弱，但后续表现更优，具备一定的安全边际。
• 关注扩散板块：如基建、环保、水务等，这些领域可能成为雄安概念的后续延伸。
• 警惕市场分化风险：部分个股已出现涨停或跌停，需注意个股之间的分化趋势。

风险提示

1. 宏观环境出现较大变动；
2. 监管政策变动；
3. 数据存在延时，可能无法及时反映市场变化。

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入：预测6个月内证券绝对收益高于20%；
  • 增持：预测收益在5%至20%之间；
  • 中性：预测收益在-5%至5%之间；
  • 减持：预测收益低于-5%。

• 行业投资评级：

  • 超配：预测行业收益高于市场基准5%；
  • 配置：预测收益在-5%至5%之间；
  • 低配：预测收益低于市场基准-5%。

联系方式

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  胡芳 18621972006，hufang@cczq.com
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  马昊 13581897385，mahao@cczq.com
  黄薇 15901115104，huangwei@cczq.com
  深圳：彭维熙 13723778798，pengweixi@cczq.com
  陈晨 15986679987，chenchen@cczq.com
  王楚 18620362172，wangchu@cczq.com

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