通信设备行业国产算力系列（一）：重铸算力基座奔赴AI时代-240826_29页_2mb

报告摘要

国产算力系列（一）：重铸算力基座，奔赴AI时代

核心内容

本报告分析了国产算力在AI时代的崛起趋势，指出海外AI技术的发展对国内算力需求形成指引，并推动国产算力的快速成长。随着AI应用在端侧（如AIPC和AI手机）的加速渗透，以及训练侧与推理侧的“价格战”开启，国内算力需求持续上扬。同时，美国对算力芯片的出口管制促使国内加快算力底座的自主可控建设，算力产业链有望全面受益。

主要观点

海外AI技术发展推动国内算力需求：
- AIPC与AI手机的普及正在构建AI应用的端侧入口。
- 微软推出“Copilot+PCs”概念，苹果在iOS18中引入多项AI功能，推动AI在终端落地。
国内算力需求加速释放：
- 训练侧，国内大模型与海外仍有差距，模型迭代推动算力需求。
- 推理侧，DeepSeek、智谱AI、字节跳动等公司纷纷降价，开启“价格战”，推动AI商业化落地。
自主可控成为必然趋势：
- 美国对算力芯片的出口管制加强，国产算力芯片亟需替代。
- 升腾910和昇腾310等国产芯片在性能上表现突出，有望受益于AI发展。
算力底座重铸，产业链受益：
- 国家引导下进行超前算力建设，形成算力国产化正循环。
- 三大运营商加大算力投资，地方智算中心加速落地，推动算力基础设施完善。
算力产业链五大核心环节受益：
- 服务器：国产算力中军，迈向整机柜时代，烽火通信子公司长江计算是核心参与者。
- 连接器：对标NVIDIA GB200，华丰科技研发高速线模组产品，有望受益。
- 液冷：放量元年开启，具备先发优势的厂商如英维克有望持续领先。
- 光模块：作为核心数通设备，速率与数量双重增长，光迅科技和中际旭创是主要受益者。
- IDC：集群化和低碳化是发展趋势，数据中心建设成本与能效提升成为关注重点。