20221023-中国银河-消费品零售_化妆品行业_二十大进一步明确扩大内需的重要性_维持推荐经营稳定的优质零售标的_31页_1mb

报告摘要

消费品零售&化妆品行业周报总结

核心内容

2022年10月23日发布的行业周报指出，二十大进一步强调了扩大内需的重要性，特别是消费对经济发展的基础性作用。分析师建议重点关注零售渠道类和消费品类的优质标的，认为在当前经济环境下，经营稳定的公司更具投资价值。

主要观点

行业表现：上周（2022.10.17-2022.10.21）商贸零售指数下跌0.14%，但跑赢了上证指数、深证成指和沪深300指数。年初至今行业指数累计下跌18.65%，表现优于沪深300和深证成指，但跑输上证指数。
子行业动态：
- 珠宝首饰及钟表：明牌珠宝的控股股东计划增持股份，周大福三季度零售值同比增长26%，显示出行业复苏迹象。
- 电商及服务：壹网壹创因疫情和亚运会筹备延期募投项目，但不影响其正常经营。
- 购百板块：新华百货和合肥百货的三季度业绩表现良好，新华百货的净利润同比大幅增长381.92%，合肥百货则因子公司进入破产清算程序而业绩增长。
- 超市板块：华联综超发布重大资产重组公告，将控股股东变更为创新集团，构成重组上市。红旗连锁三季度营收增长8.18%，主要得益于门店整合和线上业务拓展。
- 个护板块：依依股份三季度营收增长20.77%，主要受益于宠物经济和海外市场拓展。
- 专业连锁：莎莎国际第二季度营业额微降1.1%，但马来西亚市场恢复至疫情前77.4%。爱婴室前三季度业绩增长约34%。苏宁易购与美团战略合作，助力四季度销售增长。
- 化妆品板块：珀莱雅三季度营收增长14.20%-23.34%，净利润增长30.25%-44.72%。宝洁集团第三季度净销售额增长1%，但净利润下滑4%。欧莱雅集团第三季度销售额增长9.1%，香水业务布局显示增长潜力。

关键信息

推荐标的：分析师推荐了天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行等零售类公司，以及上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份等消费品类公司。
风险提示：包括市场信心不足、转型进展及效果低于预期、国外疫情输入、新零售推进不达预期等。

行业数据与估值

国内与国际公司估值：国际商贸零售龙头公司如亚马逊、沃尔玛、家得宝等在2021年和2020年的收入和净利润增速不一，估值范围较广。国内白马股如永辉超市、上海家化、王府井等在2022年第二季度的净利润和收入增速也呈现较大波动，估值范围广泛。
行业趋势：整体来看，尽管行业面临一定的挑战，但部分公司通过优化门店布局、加强线上业务、拓展海外市场等方式实现了业绩增长，显示出行业复苏的迹象。