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金茂物業服務2025年中期報告分析

一、業務發展

• 截至2025年6月30日，總在管建築面積達108.5百萬平方米，比2024年增長10.6%，覆蓋24省、70個城市。一二線城市占比91.9%，其中華東、華北地區優勢明顯。
• 推出「MOCO服務體系2.0」，提升服務標準與數位化管理，2025年位列中指百強榜第13位、克而瑞高端物業服務力榜首位。
• 物業管理服務收入增長31.0%，商辦物業管理經驗深遠；社區增值服務收入微增3.2%，空間運營成主要增長點。

二、財務表現

• 收入17.8百億人民幣，同比增長19.6%；毛利40.1百億元，增長9.6%，毛利率降至22.5%，主因高毛利率業務占比下降。
• 期內利潤18.4億元，母公司擁有人應佔利潤17.9億元；每股盈利0.20元，增長約5.3%。
• 資產總值4809.9百億元，權益總額1618.7百億元，淨值比率健康，流動比率1.29倍。

三、未來展望

• 着重财务管理與風險控製：加速回款、優化資產效率，保障現金流與財務安全。
• 提升服務品質與數位能力：深化標準化服務，擴大城市運營合作，佈局科技住宅能源管理。
• 機遇：透過收并购入能源運維業務，強化「雙碳」競爭優勢，拓展增值服務。

四、具體里程碑

• 與中國金茂、中化集團資源協同，深化城市運營領域合作。
• 收購重慶能源運維企業，總代價25.8億元，目標為打造綠色服務標竿。
• 社區增值服務收入結構優化，平均物業管理費較高，維持高收費水準與品質認證。

補充

• 財務數據疲軟來自非業主增值服務收入下降，但社區增值與物业管理強勢成長。
• 無重大 requiring 識，上半年發展聚焦質量提效，下半年重在成本節流。