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报告摘要

富盛全球市場周報總結

核心內容概述

本週報為2017年12月22日發布，主要回顧全球市場在2017年12月第一週的表現，並展望2018年的經濟與投資趨勢。整體市場表現強勁，成熟市場與新興市場均有所上漲，其中新興市場表現尤為突出。債市方面，美國公債殖利率上漲，高收益債表現優異，而新興市場本地債也呈現上漲趨勢。美元指數下跌，多種貨幣升值，反映全球市場對風險資產的偏好提升。

主要市場表現

成熟市場

普遍走揚：日本股市表現最強，受出口數據優異影響，日股上漲1.62%。
美國股市：美股上漲0.33%，受益於稅改法案通過，企業稅率將從35%降至21%，預期將提振企業併購與庫藏股。
歐股：歐股上漲0.64%，受益於美國稅改法案與歐元區經濟數據強勁。

新興市場

股市上漲：MSCI新興市場指數上漲1.42%，新興亞洲上漲0.73%，恆生指數與國企指數均上漲。
經濟成長強勁：2017年新興市場GDP平均在4.0%以上，遠高於成熟市場。
預期持續成長：2018年新興市場平均GDP將持續上升，與成熟市場差距擴大。

債市表現

美債價格下跌

美國10年期公債殖利率：上升13點至2.48%，反映市場對美國經濟前景的樂觀。
聯準會預期：稅改將小幅提升2018-2019年經濟成長，但就業增長可能減緩，升息腳步不會停止。
歐洲央行觀點：貨幣政策將維持寬鬆，對通脹有信心。

高收益債上漲

美國高收益債：上漲0.03%，受益於稅改法案對企業稅率的調降。
穆迪指標：截至11月的流動性壓力指標創下2.6%的新低，顯示高收益債流動性佳，投資人樂觀。

新興市場本地債上漲

本地債殖利率：上漲0.72%，反映投資人對新興市場經濟復甦的信心。
南非里拉升值：南非執政黨改選後，親商派拉馬福薩上任，預期將推動經濟改革。
土耳其里拉升值：土耳其央行公布11月預算盈餘，推升里拉走強。

美元指數下跌

美元指數下跌0.70%，多種貨幣升值，包括歐元、日圓、澳幣等。
歐元升值1.1%，受益於歐元區經濟數據強勁與消費者信心指數創新高。
日圓貶值0.6%，反映市場對美國稅改的樂觀情緒，日本央行維持寬鬆政策。
澳幣升值0.7%，澳洲央行對2018年就業與通脹表現樂觀，預期可能在2018年5月升息。

關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	色碼
2017/12/15	美國	工業生產（月比）	0.3%	0.2%	0.9%	紅色
2017/12/15	美國	製造業指數	18.7	18.0%	19.4	紅色
2017/12/15	日本	大型企業製造業	24	25	22	綠色
2017/12/18	歐元區	CPI（年比）	--	1.5%	--	綠色
2017/12/21	美國	GDP（年比）	3.3%	3.2%	3.3%	白色

重點數據：

美國12月費城企業景氣調查指數上升至26.2，優於預期。
日本11月商品出口年增16.2%，貿易順差1,134億日圓。
歐元區消費者信心指數創新高，達0.5。
美國12月新屋開工數上升至129.7萬戶。

主要觀點與展望

美國稅改法案：預計將推動企業稅率下降，有利於企業併購與庫藏股，對高收益債有利。
經濟成長預期：美國與歐元區經濟成長強勁，預期2018年將持續。
新興市場展望：經濟復甦與通脹改善，預期將持續吸引資金流入。
貨幣走勢：美元走弱，歐元、日圓、澳幣等升值，反映市場風險偏好提升。

第一季產品推薦

股市相關

資金回流新興市場：投資人加碼新興市場，企業盈餘持續成長。
推薦基金：
- 先機亞洲股票入息基金
- 先機全球新興市場基金

債市相關

投資人追逐殖利率商品：新興市場本地債與債券表現優異。
推薦基金：
- 先機新興市場本地貨幣債券基金
- 先機新興市場債券基金（含高風險債券）

警語與風險提示

基金風險：基金配息可能來自本金，投資人需注意本金風險。
市場風險：新興市場波動性高，政治與經濟穩定度較低。
高收益債風險：信用評等未達投資等級，對利率變動敏感，可能因違約或市場流動性下降而蒙受損失。
衍生性商品風險：基金可能持有衍生性商品，導致淨值高度波動。
投資者注意：基金表現與經濟預測不完全一致，投資需自行判斷，並詳閱公開說明書。

結論

本週報顯示，2017年12月第一週全球市場表現強勁，成熟市場與新興市場均上漲，受益於經濟數據改善與稅改法案的推動。債市方面，美國公債殖利率上升，高收益債與新興市場本地債表現優異。美元指數下跌，多種貨幣升值，反映市場風險偏好提升。投資人可考慮加碼新興市場股票與債券，但需注意市場波動與相關風險。

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