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纸浆早报总结（20220802）

核心内容概述

本报告分析了2022年8月2日纸浆市场的短期走势及影响因素。整体来看，纸浆市场在近期受到供应端扰动和需求端分化的影响，呈现高位震荡态势。市场参与者建议采取观望或区间操作策略，关注关键价格支撑与压力位。

主要观点

• 供应端扰动频繁：欧美部分纸厂因检修或突发事件停工，导致纸浆供应减少，尤其针叶浆供应出现短缺。
• 港口库存下降：截至7月28日，国内纸浆港口库存为173.3万吨，环比减少6.8万吨，表明市场供应紧张。
• 现货价格小幅上涨：由于终端刚需采购，现货价格有所上升，但上涨幅度有限。
• 下游需求分化：生活用纸企业需求强劲，开工率和产量均有提升；而文化纸企业则表现疲软，开工率下降。
• 外盘报价上涨：7月份外盘针叶浆和阔叶浆报价均有所上涨，尤其是亚太资源集团、Suzano等企业报价上调。

关键信息

利多因素

• 港口库存减少：截至7月28日，港口库存为173.3万吨，环比下降6.8万吨。
• 供应短缺：乌厂转产本色浆和阔叶浆，导致8月针叶浆供应量减少，无报价。
• 外盘价格上涨：
  • 针叶浆：Mercer International的Stendal纸浆厂因火灾停产，预计恢复时间待定，年产能为66万吨。
  • 阔叶浆：卡拉宾7月外盘报价上涨20美元/吨；亚太资源集团巴丝浆报价860美元/吨，较上轮涨20美元；Suzano报价提涨20美元/吨。
  • 银星针叶浆：智利Arauco公布7月面价为1010美元/吨，与上轮持平。
• 进口数据下滑：中国6月纸浆进口量为235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%；1-6月累计进口量1476.6万吨，累计同比减少6.6%。

利空因素

• 下游需求分化：
  • 生活用纸：产量环比+4.4%，开工率环比+1.8%，提涨增加下游采购积极性，出货速度加快。
  • 文化纸：铜版纸库存57.9万吨，环比下降0.5%；双胶纸库存85.3万吨，环比下降1.1%，开工率环比下降1%。
• 产能利用率提升：部分纸企提高产能负荷，纸市整体产能利用率有所增加。

操作建议

• 建议投资者采取观望或区间操作策略。
• 关注压力位7450-7500元/吨和支撑位7000-7050元/吨。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场情绪。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要成本因素，油价变化可能对价格产生传导效应。
• 下游纸企开工情况：若开工率持续下滑，将对需求端造成压力。
• 资金面情况：市场资金流动可能影响价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告内容不构成任何期货买卖的出价或询价。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283