20241213-银河期货-棉系周报_新棉加工进度较快_下游需求表现一般_19页_1mb

棉花周报分析总结

国内外市场分析

国际市场：

• 美棉市场震荡，短期维持区间震荡走势，供应端收割基本结束，产量稳定，需求端销售签约进度虽低于五年均值但仍略有改善。
• 全球棉花产量预测上调，主要因印度产量增加，中国消费减少。
• 巴西2024/25年度棉花种植完成77%，进度较快。

国内市场：

• 郑棉偏弱震荡，供应充裕，新疆地区新棉产量高于预期，采摘基本结束。
• 需求端订单表现一般，下游开机率恢复有限，春节期间提前放假预期可能加剧偏弱走势。
• 中美贸易关系紧张（特朗普关税政策）对棉价形成利空压力。

交易策略建议

• 期货交易：单边策略需谨慎，关注震荡区间；套利暂观望；单边做空需警惕贸易政策变化及相关品种联动性。
• 期权交易：短期市场看跌情绪明显，建议卖出CF2505-C-14200。

周度数据追踪

• 供需变化：郑棉持仓PCR和成交量PCR指示市场情绪，郑棉现货基差维持温和变化，内外价差整体稳定。
• 库存变化：商业库存同比增加，但工业库存有所回落。
• 市场资金与情绪：空头持仓增加，市场流动性保持活跃。

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