20241022-银河期货-棉系周报_新棉采收进度加快_收购价格略有下降_19页_1mb

棉系周报分析总结

国内外市场分析

国际市场：美棉震荡为主
本周美棉市场变化不大，短期仍维持震荡走势。基本面方面，美棉生长情况有所改善，优良率环比回升，但USDA已下调产量预期，供应端利好有限。出口签约进度落后于五年均值，需求端未见明显变化。

国内市场：郑棉偏弱震荡
本周郑棉走势偏弱，预计短期维持震荡偏弱趋势，但下限空间有限。新棉采收进度加快，供应充裕，价格有所下调，收购价区间在6.10-6.30元/公斤。下游开机率平稳，但“金九银十”消费旺季接近尾声，需求增量有限，纱厂利润承压。

期权与期货交易策略

期权策略：
上周波动率基本稳定，看跌情绪有所增加。建议买入CF501-P-14200，卖出CF501-P-13200。

期货策略：

• 单边：美棉震荡，郑棉震荡偏弱，短期向上压力较大。
• 套利：暂不建议操作。

市场数据追踪

• 新疆地区临时采摘率为51%，皮棉加工量接近历年同期高位。
• 商业库存保持在历年中位，工业库存处于低位。
• 棉纱开机率平稳，库存较前期有所下降，但下游采购积极性不高。
• 外贸棉与国产棉价差扩大，内外棉价差起伏明显。

结论

综合来看，短期美棉基本面变化不大，趋势以震荡为主；国内棉市则因新棉上市较快、下游消费疲软而小幅回落，但库存不高限制了下行空间，价格整体偏弱但波动有限。

报告来源：银河期货有限公司