20180708-天风证券-电气设备行业研究周报_新能源车销售渐入佳境_多晶价格跌出优势_23页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本文档聚焦于2018年7月上旬中国电气设备行业的市场动态、行业趋势及重点标的推荐。主要涉及新能源汽车、光伏、风电、电力设备等子行业，分析其价格波动、市场格局、装机数据、政策影响及企业合作进展。

主要观点

1. 新能源汽车：6月销售渐入佳境，行业进入稳定期

• 销售增长：上汽和比亚迪6月新能源车销量分别为1.3万辆和1.7万辆，环比分别增长30%和20%。
• 车型表现：上汽荣威Ei5、Ei6及比亚迪e5、秦DM、宋DM等车型销量表现亮眼。
• 技术突破：比亚迪与长安成立合资公司，规划电池产能10GWh，标志着其首次对外供应乘用车电池，有望提升市占率。
• 行业格局：CATL与比亚迪形成双寡头格局，1-5月装机量分别占42.9%和20.1%，未来行业集中度将进一步提升。
• 政策影响：新补贴政策进入执行期，产业链价格趋于稳定，继续看好动力电池龙头及锂电材料企业。

2. 光伏：价格下跌中，多晶产品显现性价比优势

• 价格下跌：硅料、硅片、电池、组件价格均出现明显下跌，硅料价格从14万元/吨降至8万元/吨。
• 多晶优势：多晶硅片和电池因价格跌幅较大，性价比凸显，有望吸引海外市场需求。
• 行业分化：国内大厂客户订单稳定，而中小厂商面临库存压力。
• 市场前景：建议关注海外布局平衡、资产较轻的龙头企业，如阿特斯、晶科能源。

3. 风电：基本面持续向好，行业进入高成长阶段

• 装机数据：5月风电新增装机容量为0.96GW，同比增长18.5%，环比增长1100%，装机数据持续向好。
• 政策利好：国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，要求到2020年非化石能源占比达15%，推动风电发展。
• 海外需求：台湾离岸风电竞价价格低于陆上风电，海外需求可能推动多晶产品销售。
• 重点推荐：天顺风能作为风塔龙头企业，建议关注；金风科技作为风机龙头也值得留意。

4. 板块行情回顾

• 整体下跌：上证综指和沪深300分别下跌3.52%和4.51%。
• 细分行业表现：新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别下跌1.16%、4.84%、3.02%、2.24%、2.27%、0.22%。
• 领涨股：太阳电缆（+23.72%）、大连电瓷（+21.63%）、高澜股份（+12.66%）、中核科技（+9.31%）、威星智能（+8.88%）。

关键信息

重点标的推荐

行业数据与价格跟踪

• 新能源汽车产业链：电池级碳酸锂、氢氧化锂价格下跌，三元材料价格稳定，电解液价格低位运行。
• 光伏产业链：多晶硅片、电池片、组件价格持续下跌，但多晶产品因价格跌幅较大，性价比凸显。
• 风电产业链：5月新增装机容量同比增长18.5%，环比增长1100%，行业基本面持续改善。

风险提示

• 新能源汽车推广不达预期。
• 新能源发电政策支持及补贴发放不达预期。

行业资讯

新能源汽车

• 比亚迪与长安合作：成立合资公司，动力电池外供取得突破，有望提升市占率。
• 特斯拉Model 3产量：周产量突破5000辆，马斯克称有望很快达到6000辆。
• 通用汽车Bolt增产：第四季度增产20%，以满足全球市场需求。
• 顺丰速运投放新能源物流车：计划年底投放近10000辆，用于替换燃油货车。

光伏

• 永泰科技无补贴项目启动：全国首个无补贴分布式光伏项目，为行业注入信心。
• 海兴光伏领跑基地：245MW项目开工，预计2019年底并网。
• 青海省光伏检测平台：成功研制“光伏电站现场组件标态检测移动平台”，提升发电效率。

风电

• 西门子歌美飒签订最大订单：为Orsted提供165台8MW直驱型海上风机。
• 三峡集团海上风电项目：多个重点项目同时开工，推动海上风电发展。
• 国家电投江苏滨海北H2#项目：全容量并网，标志着海上风电技术进步。

电力设备

• 云南西电东送：日送电量首破6亿千瓦时，清洁能源占比达91%。
• 南方电网建设：首座半地下结构开放式变电站投产，提升供电可靠性。
• 露笑科技获欧洲专利：提升产品竞争力，有利于开拓欧洲市场。

总结

新能源汽车、光伏、风电等电气设备相关行业在2018年7月上旬展现出一定的市场波动，但整体趋势向好。新能源汽车销量逐步增长，行业集中度提升；光伏价格下跌释放，多晶产品性价比凸显；风电装机数据改善，政策支持增强。在这一背景下，重点推荐动力电池龙头宁德时代、锂电材料龙头杉杉股份，以及风电相关企业天顺风能、金风科技。同时，关注新能源车、光伏、风电行业的技术突破与市场拓展动态。