20210620-山西证券-社会服务行业周报_国内旅游业复苏曲折向上_10页_1mb

社会服务行业周报总结（20210614-20210620）

核心内容概述

本周社会服务行业整体表现不佳，休闲服务板块下跌6.77%，在申万28个一级行业中排名第28。尽管端午假期旅游数据略有回调，但国内旅游业复苏趋势依然被看好，特别是随着高考、中考结束，毕业旅行启动，以及国内疫苗接种工作的高效推进，为暑期中长线游市场复苏提供了有力支撑。

主要观点及投资建议

1. 行业复苏趋势

• 国内旅游业复苏曲折向上：端午假期旅游数据受到局部疫情反复影响，但整体复苏步伐未停。相比五一假期的亮眼表现，端午假期的旅游收入恢复比例略低，但市场仍保持乐观预期。
• 疫苗接种推动复苏：国内疫苗接种总量已超过10亿剂次，接种进程加快，为暑期旅游市场全面恢复奠定基础。低风险地区未发布针对在校学生的跨地区旅行限制建议，成为暑期旅游复苏的重要信号。
• 海外疫情反弹影响出行：全球多国疫情反弹，进入封锁状态，预计国内将成为主要旅游目的地，推动国内中长线游市场持续复苏。
• 重点细分市场：休闲景区、主题游、亲子游及中心城市周边景区将迎来客流高峰。

2. 投资建议

• 中长期看好：具备成长优势的免税、休闲旅游景区值得重点关注，预计下半年国内旅游市场将走出U型曲线，持续向好。
• 短期风险提示：广深地区疫情严防严控，旅游相关活动受限，娱乐场所接待人数上限，需关注区域疫情变化对市场的影响。
• 行业整体表现：休闲服务行业指数下跌6.77%，跑输沪深300指数4.43个百分点，显示行业短期承压。

市场回顾

1. 行业整体表现

• 沪深300指数下跌2.34%，报收5102.47点。
• 休闲服务行业指数下跌6.77%，在申万28个一级行业中排名垫底。

2. 细分行业表现

• 景点：涨0.09%，表现相对较好。
• 其他休闲服务：涨0.07%。
• 餐饮：跌-1.65%。
• 酒店：跌-6.20%，表现最差。
• 旅游综合：跌-7.13%，跌幅最大。

3. 个股表现

• 涨幅前五名：宋城演艺（+0.53%）、西安饮食（+0.23%）、西藏旅游（+0.20%）、峨眉山A（+0.47%）、曲江文旅（+0.72%）。
• 跌幅前五名：首旅酒店（-10.03%）、中国中免（-8.29%）、华天酒店（-7.46%）、三特索道（-5.88%）、中青旅（-5.66%）。

行业动态

1. 全球旅游趋势

• 世界旅游理事会（WTTC）数据显示，亚太旅客对出行信心较低，仅有13%的人认为现在可以放心出行，远低于美国的50%。
• 亚太旅客购买的旅游产品相比2020年1月平均减少18%，更注重安全。
• Z世代和千禧一代更偏向奢华消费，而X世代和婴儿潮一代则相对保守。

2. 国内旅游复苏

• 五一假期表现：全国国内旅游人次同比增长119.7%，恢复至疫前同期的103.2%；国内旅游收入同比增长138.1%，恢复至疫前同期的77.0%。
• 端午假期影响：局部疫情对端午旅游市场的影响约为3%-5%，低于前期悲观预期。
• 暑期预期：业内人士普遍预期暑期旅游市场将有更大复苏，旅游收入有望进一步提升。

3. 上海迪士尼五周年

• 游客平均消费超千元。
• 共推出17673种商品，其中9308款为中国本土开发。
• 最受欢迎商品包括发箍和毛绒玩具，五年内售出577万个毛绒玩具。
• 餐饮方面，米奇米妮冰淇淋和探险岛玉米热狗最受欢迎。

重要上市公司公告

未来两周重要事项提醒

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险。
2. 疫情防控政策变化风险。
3. 疫情对旅游行业影响超预期风险。
4. 突发事件或不可控灾害风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%以上
  • 增持：相对市场表现强于5%-20%
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%
  • 减持：相对市场表现弱于5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场表现

分析师承诺

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