20210418-山西证券-社会服务行业周报_五一旅游出行高峰初现_国内旅游经济景气指数回升36__9页_1mb

社会服务行业周报总结（20210412-20210418）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的社会服务行业周报，主要分析了2021年4月12日至4月18日期间社会服务行业市场表现、投资建议、行业动态及风险提示等内容。报告指出，随着疫情防控形势好转及政策利好，旅游经济复苏态势明显，五一假期旅游市场有望接近或超越2019年同期水平。

主要观点及投资建议

1. 行业复苏态势显著

• 五一旅游预订高峰初现：五一黄金周临近，国内旅游经济景气指数回升36%，表明市场复苏预期增强。
• 出游意愿回升：清明节假期旅游数据恢复至疫前水平，跨省游比例达到17.3%，创疫情以来新高。
• 旅游目的地热度上升：三亚、西安、重庆、成都等热门城市进港航班搜索量同比提升500%-1000%，显示游客出游热情高涨。
• 消费回流趋势：疫情控制及疫苗接种推动消费者信心恢复，预计五一、端午假期旅游市场表现良好。

2. 投资建议

• 短期看复苏：一季报将密集披露，预计多数公司业绩触底回升，年内业绩有望明显改善。
• 中长期看成长：重点看好具备成长优势的免税、休闲旅游景区及酒店行业，预计2021年将成为酒店业走出U形曲线、业绩持续向上的关键一年。

市场回顾

1. 行业整体表现

• 上周（20210412-20210418）沪深300指数下跌1.37%，休闲服务行业指数下跌4.26%，在申万28个行业中排名垫底。

2. 细分行业市场表现

• 各子行业涨跌幅由高到低依次为：餐饮（3.14%）、其他休闲服务（-0.87%）、酒店（-4.09%）、景点（-4.25%）、旅游综合（-4.58%）。

3. 个股表现

• 涨幅前五：桂林旅游（+28.60%）、西域旅游（+17.72%）、张家界（+10.33%）、西藏旅游（+9.12%）、西安旅游（+7.90%）。
• 跌幅前五：宋城演艺（-10.83%）、首旅酒店（-7.54%）、中国中免（-5.22%）、锦江酒店（-3.97%）、丽江股份（-0.13%）。

4. 子行业估值

• 截至2021年4月9日，休闲服务行业PE（TTM）为179.03，整体估值偏高。
• 餐饮板块因异动未纳入统计，其他子行业估值变化情况详见图表。

行业动态

1. 五一出游热情高涨

• “五一”期间中长途出游搜索量达去年十倍以上，显示旅游需求全面释放。
• 480公里以上中长途旅行恢复至疫情前水平，跨省游比例显著上升。

2. 马蜂窝数据显示

• 五一机酒预订量超去年同期，机票均价上涨超一倍。
• 青年群体偏好小众玩法，如沙漠露营、徒步、房车旅行等。

3. 北京环球影城即将开业

• 北京环球影城作为全球第5家环球影城，将带来新的旅游热点。
• 项目包含主题公园、商业体及主题酒店，由北京首寰文化旅游投资有限公司与康卡斯特NBC环球共同持股。

重要上市公司公告

未来两周重要事项提醒

风险提示

• 疫情扩散风险：疫情持续时间延长或传播范围扩大可能影响行业复苏。
• 政策变化风险：疫情防控政策调整可能对旅游活动造成不确定性。
• 行业影响超预期：疫情对旅游行业影响可能超出预期。
• 突发事件风险：自然灾害、公共安全事件等不可控因素可能对市场造成冲击。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（+20%）、增持（+5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

免责声明

• 本报告基于公开信息，山西证券对信息的准确性不作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归山西证券所有，未经许可不得复制或分发。

分析师信息

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