20210711-中航证券-社会服务行业周报_疫情负面影响缓解_暑期国内旅游景气度稳步提升_8页_581kb

社会服务行业周报总结

核心内容概览

本报告由中航证券研究所分析师裴伊凡撰写，发布于2021年7月11日，主要分析了社会服务行业，特别是旅游与颜值经济板块的市场表现及发展趋势。

一、市场行情回顾

1.1 休闲服务行业整体表现

• 休闲服务（申万）板块指数：本周周涨跌幅为 -4.91%，在申万一级行业中排名第28。
• 主要指数表现：上证综指（+0.15%）、深证成指（+1.18%）、沪深300（-0.23%）、创业板指（+2.26%）。
• PE（TTM）：71.92，PB（LF）：7.14。
• 年涨跌幅：-5.13%，低于沪深300指数（-2.72%）。

1.2 细分行业涨跌幅

• 酒店：-0.26%
• 餐饮：-1.17%
• 景点：-2.03%
• 其他休闲服务：-2.28%
• 旅游综合：-5.42%

1.3 个股表现

涨幅前五：

• *ST腾邦（+15.63%）
• 锦江B股（+8.22%）
• *ST东海A（+6.18%）
• *ST米奥（+5.82%）
• 西藏旅游（+5.62%）

跌幅前五：

• 大连圣亚（-10.91%）
• 首旅酒店（-8.54%）
• *ST西域（-7.45%）
• 凯撒旅业（-6.11%）
• 众信旅游（-5.89%）

二、主要观点

2.1 旅游行业复苏

• 民航旅客发送量：预计2021年暑期全国民航旅客发送量恢复至疫情前水平（1.2亿人次），与2019年同期持平或略有增长。
• 火车旅行：7月客流量较2020年同期增长60%，暑期整体恢复比例在95%至100%之间。
• 行业建议：关注新人口和新业态驱动下的休闲旅游上下游产业链，如首旅酒店、锦江酒店、中国中免、宋城演艺。

2.2 颜值经济持续增长

• 政策背景：八部门联合发布《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》，推动行业规范化。
• 市场规模：2019年中国医美市场规模达1769亿元，2014-2019年复合增长率22.5%。
• 行业前景：医美渗透率有望持续提升，医美人群不断扩大，行业是未来5-10年发展的黄金赛道。
• 投资建议：关注上游持证医美产品公司（华熙生物、爱美客、贝泰妮）及中游正规医美机构（朗姿股份、奥园美谷）。

三、行业新闻动态

3.1 夜游经济快速发展

• 携程数据：2021年上半年夜游景区门票销量同比增长469%，较2019年增长106%。
• 夜游消费：夜游人均消费达187元，同比增长25%。
• 发展趋势：夜游成为吸引本地及周边游客的重要形式，预计在暑期市场中持续升温。

3.2 健身俱乐部行业复苏

• 市场现状：2020年全国健身房营收规模为630.5亿元，活跃用户达2340万。
• 消费趋势：女性健身活跃用户比例高于男性，整体健身人群增长空间较大。
• 行业建议：关注综合健身房及健身工作室市场，未来三年中高端酒店品牌桔子水晶计划扩张至400家。

3.3 文旅部推动行业科技融合

• 政策规划：发布《“十四五”文化和旅游市场发展规划》，鼓励企业应用5G、大数据、人工智能等技术，推动线上线下融合。
• 监管创新：强调“错峰、预约、限量”等智慧化监管手段，提升服务质量与市场活力。

3.4 奢侈品与酒店业跨界融合

• 华住与保时捷合作：推出施柏阁保时捷设计酒店品牌，定位奢华生活方式，预计2024年前开业首家门店。
• 市场定位：满足高净值人群对极致体验的需求，推动高端酒店市场发展。

四、风险提示

• 全球疫情控制情况：疫情反复可能影响旅游恢复进程。
• 国家政策调控：监管政策变化可能对行业造成影响。
• 宏观经济波动：经济下行压力可能抑制消费能力。
• 公司治理风险：部分企业可能存在治理问题或商誉减值风险。

五、投资评级

5.1 上市公司投资评级定义

• 买入：未来六个月涨幅高于沪深300指数10%以上。
• 持有：未来六个月涨幅在-10%~10%之间。
• 卖出：未来六个月跌幅高于沪深300指数10%以上。

5.2 行业投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数持平。
• 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

六、分析师简介

• 裴伊凡：中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖互联网传媒、教育、医美、免税、餐饮、旅游等行业。

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断并承担投资风险。
• 中航证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任。