20230903-开源证券-2023年7月债市托管数据点评_债市杠杆率回落_4页_591kb

核心观点

1. 债券托管量变化：7月，中债登和上清所债券托管量均环比增长，总量合计为1338万亿，增量主要为利率债。
2. 利率债分布：国债、地方债、政金债托管量均有增加，信用债和同业存单托管量变化不一。
3. 机构表现：商业银行、保险机构、券商、广义基金和外资在利率债及信用债的托管量上存在显著差异。
4. 风险提示：政策和基本面变化可能导致市场波动。

主要数据概要

• 7月债券市场特点：
  • 中债登托管量环比增长6029亿，上清所增长5855亿。
  • 利率债净融资额上涨，信用债托管量环比部分增加。

机构分布

• 商业银行：利率债和信用债托管量变动较大，同业存单托管量减少。
• 保险机构：利率债托管量稳定，信用债略有增长。
• 券商：利率债和信用债托管量整体下滑，同业存单减少。
• 广义基金：利率债和信用债托管量增长明显，同业存单增加较多。
• 外资：利率债托管量下降，同业存单小幅增长。

风险提示

• 政策变化超预期可能影响市场走势；
• 基本面变化可能引发债市波动；
• 债券市场存在不确定性，需谨慎评估投资风险。

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