20230731-开源证券-2023年6月债券托管数据点评_债市杠杆率上升_4页_584kb

债券市场分析总结

事件点评：

• 政治局会议释放积极信号，美联储7月加息落地，影响利率债市场。
• 高频数据显示部分投资指标回升，民营企业支持力度上升（例如2023年6月工业企业利润数据）。

核心观点：

• 2023年6月债券市场杠杆率上升至1092%（环比增加）。
• 中债登和上清所托管量环比合计增加约8981亿，主要增量为利率债，其中国债、地方债和政金债拉动。
• 信用债托管量环比减少，机构持债变化分化，外资参与度较低但同比略增。

风险提示：

• 政策和基本面变化可能导致市场波动。
• 估值模型有局限性，投资结果不确定。