20210505-天风证券-机械设备行业研究周报_新能源装备为强势方向_重视深度受益海外复苏的优质标的_29页_2mb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本文主要分析了机械设备行业的投资机会，重点关注了新能源装备、工程机械、锂电设备、光伏设备以及中大排量摩托车等细分领域。同时，提供了多个核心推荐标的和建议关注标的，并对部分中小市值公司进行了估值分析和沪深港通数据跟踪。

主要观点与关键信息

1. 海外经济复苏驱动投资机会

• 经济复苏迹象明显：2021年4月，全球食品价格指数上升至118.49，欧美制造业景气度持续提升，全球制造业PMI达到55.0，创历史新高。
• 投资建议：重点关注深度受益海外复苏的优质标的，推荐标的包括杰克股份、巨星科技，建议关注海容冷链、银都股份等。

2. 工程机械行业分析

• 全球50强榜单发布：2021年全球工程机械制造商50强榜单中，美国卡特彼勒和日本小松制作所仍居前两名。
• 中国企业崛起：徐工集团、三一重工、中联重科进入榜单前五，三者市场销售额占比从14.34%提升至21.63%。
• 国内销量预测：2021年4月挖掘机销量预计为5万台，同比增速约10%；1-4月累计销量同比增长55.14%，其中国内市场增长51.52%，海外市场增长95.3%。
• 海外市场机遇：随着国产品牌全球化布局加速，工程机械行业有望进一步拓展海外市场。

3. 锂电设备行业分析

• 产能扩张迅速：2021年1-3月国内锂电池产业链投扩产项目达67起，涉及金额达3190亿元，其中动力电池产能规划超470GWh。
• 区域集中趋势：项目主要集中在四川、广东等地区，形成产业集群效应。
• 重点推荐标的：先导智能，受益标的杭可科技，关注先惠技术。

4. 光伏设备行业分析

• 装机量增长：截至一季度，全国风电累计并网装机达2.9亿千瓦，光伏累计并网装机达2.6亿千瓦。
• 新增装机：一季度风电新增装机677万千瓦，光伏新增装机533万千瓦。
• 布局优化：中东部及南方地区风电新增装机占比达53.6%，分布式光伏新增装机占比达54.7%。
• 建议关注标的：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、帝尔激光、金辰股份等。

5. 中大排量摩托车市场

• 销量高速增长：2021年1-3月，我国中大排量摩托车销量达5.2万辆，同比增长231%。
• 春风动力布局：春风动力产品矩阵逐渐丰富，推出250SR赛道版、800MT等新品，预计将继续推出更大排量和电摩产品。

重点推荐与建议关注标的

核心组合（重点推荐）

• 三一重工
• 恒立液压
• 艾迪精密
• 浙江鼎力
• 春风动力
• 捷佳伟创
• 先导智能
• 国茂股份
• 中密控股
• 柏楚电子
• 华峰测控
• 华测检测

重点组合（建议关注）

• 振邦智能
• 欧科亿
• 华锐精密
• 迈为股份
• 至纯科技
• 建设机械
• 中联重科
• 杰克股份
• 杰瑞股份
• 弘亚数控
• 拓斯达
• 美亚光电
• 克来机电

中小市值标的筛选与核心资产调整

筛选标准

• 总市值低于200亿
• TTM估值低于40x
• 三年平均营收增速高于10%
• 2019年ROE（摊薄）高于10%
• 细分行业隐形冠军

重点中小市值标的

• 杭叉集团
• 杰克股份
• 博实股份
• 建设机械
• 弘亚数控
• 汉钟精机
• 安徽合力
• 纽威股份
• 拓斯达
• 凌霄泵业
• 安车检测
• 华荣股份
• 江苏神通
• 微光股份
• 快克股份
• 伊之密
• 国盛智科
• 诺力股份
• 昊志机电
• 康斯特
• 力星股份
• 汇中股份
• 银都股份
• 华锐精密
• 欧科亿
• 青鸟消防

风险提示

• HJT技术降本不及预期
• 下游投资不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格波动

行业发展趋势

• 新能源装备：成为强势发展方向，受益于海外经济复苏和国内政策支持。
• 工程机械：龙头企业在全球化布局中占据优势，海外市场具备增长潜力。
• 锂电与光伏设备：行业持续扩张，技术进步与产能提升是主要驱动力。
• 中大排量摩托车：市场前景广阔，春风动力等企业表现突出。

总结

本文系统分析了机械设备行业的多个细分领域，强调了新能源装备和工程机械的强劲增长潜力。同时，指出海外市场复苏对行业的影响，推荐了多个优质标的，并对中小市值公司进行了估值筛选。整体来看，机械设备行业在宏观经济复苏和技术进步的双重驱动下，具有较大的投资机会。