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贵金属早报-2023年2月15日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，主要分析了黄金和白银的市场动态，涵盖基本面、技术面、持仓变化及未来展望等内容，旨在为投资者提供当日市场操作建议。

黄金市场分析

基本面

• 美国CPI通胀放缓不及预期，强化加息预期，金价呈现“先跌后涨”走势。
• 美国三大股指和欧股涨跌不一，美债收益率普遍上涨，美元指数小幅下跌。
• COMEX黄金期货上涨0.07%，报1864.8美元/盎司。
• 人民币小幅贬值，金价支撑依旧较强，整体向上趋势未变。

技术面

• 黄金期货基差为-0.75，现货贴水期货。
• 20日均线向下，K线位于均线下方，盘面偏空。
• 主力净持仓多，主力多减，持仓偏多。
• 沪金2304预计在410-416区间操作。

利多因素

1. 宽松预期升温，未来降息押注增加。
2. 通胀预期降温。
3. 经济悲观预期恶化，对金价形成支撑。

利空因素

1. 通胀回落，大宗商品走弱，金价承压。
2. 各国央行紧缩进程超预期。
3. 经济衰退预期升温，金价随大宗商品回落。

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧之间的平衡仍是主要逻辑。
• 美联储及各央行加息进程放缓，加息预期对金价影响减弱。
• 经济数据将成为主导因素。

风险提示

• 地缘政治经济影响超预期。
• 超预期宽松政策。
• 疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面

• 美国CPI数据虽放缓不及预期，但市场反应有限，宽松预期降温。
• 美债收益率走强，但对银价压制有限，银价跟随金价震荡。
• COMEX白银期货微跌0.01%，报21.85美元/盎司。
• 沪银2306预计在4800-5000区间操作。

技术面

• 白银期货基差为-20，现货贴水期货。
• 20日均线向下，K线位于均线下方，盘面偏空。
• 沪银持仓依旧净多，净多小幅增加，多空持仓均上升。
• 主力净持仓空，主力多增，持仓偏多。

利多因素

1. 油价高位运行，支撑大宗商品价格。
2. 供应链紧张可能再次出现，对银价形成支撑。
3. 宽松预期升温，银价跟随金价走高。

利空因素

1. 油价对大宗商品支撑减弱。
2. 通胀回落，大宗商品走弱，压制银价。
3. 经济衰退预期升温，风险偏好下降，银价下行压力加大。

市场逻辑

• 宏观环境改善，银价有望有所反弹。
• 需求预期对有色金属价格影响较大，银价受压。
• 经济预期变化将对银价产生更大影响。

风险提示

• 地缘政治经济影响超预期。
• 加息进程超预期鹰派。
• 疫情大范围蔓延。

本日关注事项

市场数据摘要

图表说明

• 伦敦金现与美元指数走势图
• 伦敦银现与美元指数走势图
• 内外盘金银现货比图
• 美债十年期收益率图
• 沪银前二十名持仓图
• 沪金前二十名持仓图
• SPDR黄金ETF持仓图
• 白银ETF持仓图

风险提示与免责声明

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• 报告基于公开资料和研究分析，不构成任何投资建议。
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