20150308-国金证券-机械行业_周报-工业4.0规划即将出台_11页_568kb

机械行业周报总结

核心内容

本报告为机械行业周报，提出对机械行业的增持评级，并首次对部分公司进行评级。报告分析了行业整体表现、重点公司投资逻辑、政策动向及市场动态，强调了3D打印、铁路投资、环保设备及汽车拆解等领域的投资机会。

主要观点

1. 行业策略与投资机会

• 铁路投资：南北车合并获得国资委批准，李克强总理明确2015年铁路投资总额不低于8000亿元，带动铁路板块上涨，建议12元以下买入南北车。
• 3D打印行业：工信部发布《国家增材制造产业发展推进计划（2015-2016年）》，提出3D打印行业年均增长速度将超过30%，重点推荐博实股份、机器人、华工科技、华中数控等。
• 环保设备：雾霾治理引发市场高度关注，推动环保设备板块走强，如聚光科技、启源装备、博林特、天奇股份等。
• 汽车拆解：2015年黄标车淘汰计划继续推进，行业景气度提升，重点推荐天奇股份。

2. 公司推荐组合

• 小市值组合：博林特、新界泵业、天奇股份
• 大市值组合：博实股份、巨星科技、美亚光电

关键信息

一、市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.01
• 沪深300指数：3478.52
• 上证指数：3241.19
• 深证成指：11392.40
• 中小板综指：9300.67

二、上周机械综述

• 申万机械指数：上涨3.36%，远超同期大盘（-2.09%）
• 涨幅靠前：华昌达（25.5%）、赛象科技（23.6%）、豪迈科技（23.0%）
• 跌幅靠前：天和防务（-9.0%）、中国南车（-6.1%）、机器人（-5.4%）

三、重点公司分析

博实股份

• 投资逻辑：石化化工后处理设备龙头，拥有五级成长动力，包括新产品、新领域、3D打印、一体化外包服务及智能装备扩张。
• 业绩预测：2015/2016年EPS分别为0.62/0.81元，对应PE为43/33倍。
• 评级：买入

新界泵业

• 投资逻辑：农用泵及污水泵双龙头，受益于人民币贬值、出口业务增长、农业水利投资及政策支持。
• 业绩预测：2015/2016年EPS分别为0.46/0.65元，对应PE为26/20倍。
• 评级：买入

天奇股份

• 投资逻辑：在汽车拆解产业链布局最全，近期定增注入力帝集团、收购宁波回收，打造高效拆解装备、运营基地及电商平台。
• 业绩预测：2015/2016年EPS分别为0.51/0.66元，对应PE为38/23倍。
• 评级：买入

美亚光电

• 投资逻辑：核心技术为光学识别，未来形成多个销售收入达5-10亿的产品线，外延发展可能涉及健康、消费、安全等领域。
• 业绩预测：2015/2016年EPS分别为1.11/1.50元，对应PE为39/29倍。
• 评级：买入

巨力索具、长荣股份、森远股份等

• 本周多家公司发布重要公告，如获得专利证书、终止重组、利润分配等，显示行业动态活跃。

四、行业政策与发展趋势

• 工业4.0规划：即将出台，推动机器人行业快速发展，博实股份有望成为行业领跑者。
• 3D打印行业：迎来首个“国家计划”，预计2016年产值达百亿元，国内3D打印材料及技术仍需依赖进口。
• 环保行业：雾霾治理引发市场高度关注，推动环保设备关注度上升。
• 铁路投资：2015年铁路投资不低于8000亿元，行业景气度提升。
• 智能制造：江苏等地推进智能制造项目，投资规模达数千亿元，为行业提供增长动力。

五、风险提示

• 估值偏高：部分公司当前估值偏高，存在回调风险。
• 政策风险：政策执行力度不足、行业整合进度缓慢可能影响发展。
• 投资增速放缓：宏观经济下行压力可能拖累行业发展。

投资建议

• 整体行业评级：增持，预期未来3-6个月内行业涨幅将超过大盘5%以上。
• 个股推荐：博实股份、新界泵业、天奇股份、美亚光电、巨星科技等公司均被推荐为“买入”评级，具备较高的增长潜力和政策支持。

估值与预测

• 博实股份：2015/2016年EPS分别为0.62/0.81元，PE为43/33倍。
• 新界泵业：2015/2016年EPS分别为0.46/0.65元，PE为26/20倍。
• 天奇股份：2015/2016年EPS分别为0.51/0.66元，PE为38/23倍。
• 美亚光电：2015/2016年EPS分别为1.11/1.50元，PE为39/29倍。

风险提示

• 宏观经济风险：持续下行可能影响行业整体表现。
• 政策执行风险：政策力度不足或行业整合进展缓慢可能影响企业盈利。
• 市场竞争风险：部分行业面临竞争加剧，可能压缩利润空间。

特别说明

• 投资评级说明：买入为预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上，增持为5%-20%。
• 行业评级说明：增持为预期未来3-6个月内行业涨幅超过大盘5%以上。
• 报告版权说明：本报告为国金证券所有，未经授权不得使用或转载。

行业动态

• 东北振兴：重大项目投资达3820亿元，年内将开工63个项目。
• 智能电梯：上海计划2018年前接入物联网的电梯达10万台。
• 物流发展：宜宾、温州等地推动物流中心建设，总投资规模超万亿元。
• 长三角联防联治：上海计划投入1000亿元治理环境，推动区域联防联控。

联系信息

• 分析师：后立尧（SAC执业编号：S1130515020001）
• 联系人：沈伟杰
• 邮箱：houliyao@gjzq.com.cn、shenweijie@gjzq.com.cn
• 上海：021-61620767，researchsh@gjzq.com.cn，201204，上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼
• 北京：010-66216979，researchbj@gjzq.com.cn，100053，中国北京西城区长椿街3号4层
• 深圳：0755-83831378，researchsz@gjzq.com.cn，518000，中国深圳福田区深南大道4001号时代金融中心7BD