20130930-申万宏源-机械行业_周报-北斗导航下游应用全面铺开_导航规划预计将出台_16页_447kb

2013年9月30日机械行业周报总结

核心内容

本周申万机械行业周报聚焦多个重点行业及公司，提出了对未来一段时间内机械行业的投资建议。整体来看，报告认为行业正逐步走出低谷，关注点包括政策支持、产能整合、下游应用拓展、市场需求回升等。

主要观点

工程机械

• 宏观数据方面，基建投资维持高位，但房地产销售和新开工走低。
• 工程机械销量的先导指标基建投资保持高位，但投资逻辑已从基建转向房地产。
• 预计房地产销售和新开工预期将逐渐回升，带动工程机械股价企稳。

航空航天

• 北斗导航下游应用全面铺开，主流芯片厂商出货量明显上升。
• 《中长期发展规划》预计近期出台，顶层设计逐渐完善。
• 军用通装和专装小规模生产开始，产业应用将沿军用-行业应用-大众市场的顺序展开。
• 投资建议：重点推荐中国卫星，关注国腾电子、北斗星通。

船舶制造

• 造船行业新接订单底部来临，预计2014年将逐步复苏。
• 《实施方案》的出台和船东客户购船将带来投资机会。
• 2013年8月全球新接订单同比增长100%，预计全年新接订单为9000万DWT。
• 船厂盈利仍处于底部区间，关注中国船舶、广船国际及中国重工的资产整合动向。

能源设备

• 新疆新型煤化工项目有望于2014年大规模启动，关注张化机的投资机会。
• 准东和伊犁地区多个煤制天然气和煤制油项目已拿到能源局路条，可启动银行融资等优惠政策。

楼宇设备

• 电梯安全形势严峻，售后维保成为重点。
• 《特种设备安全法》通过，将规范电梯维保业务，带来稳定利润。
• 推荐上海机电、广日股份、康力电梯，消防领域推荐天广消防。

轨道交通

• 铁总即将进行第二次招标，动车仍为重点。
• 预计动车组数量在131列左右，350公里高寒车占比约50%。
• 推荐南北车，其中北车受益于毛利率提升，建议关注北方创业、永贵电器。

智能装备

• 国内企业逐步突破工业机器人关键零部件。
• 投资建议分为三个维度：上游零部件厂商、中游系统集成商、下游应用厂商。
• 推荐上海机电、汇川技术、机器人、巨轮股份等。

重点推荐组合（第九期第八周）

• 组合表现：本周绝对收益-2.16%，累计收益23.01%。
• 相对申万机械超额收益：本周-2.31%，累计15.45%。
• 相对沪深300超额收益：本周-0.62%，累计16.44%。

关键信息

公司行业新闻

• 工程机械：
  • 三一重工等中国企业家访日团拜会日本官房长官。
  • 阿曼苏丹代表团考察华南三一。
  • 中联重科在质量方面表现突出。
  • 山推股份终止收购东岳重工。
  • 柳工亮相东盟博览会，获金牌参展商。
  • 徐工机械位列全球路面机械第5位。
• 航空航天：
  • 北斗导航年会召开，应用成为焦点。
  • 北斗产业中长期发展规划预计上报。
• 核电设备：
  • “十三五”期间将新增18台核电机组，设备市场容量达2700亿。
• 能源机械：
  • 中俄签署天然气供应和LNG股权合作协议。
• 轨道交通：
  • 中国南车首列永磁地铁完成考核，节能20%。
  • 中国北车向ABB交付大功率IGBT产品。
• 船舶制造：
  • 国内造船业处于低端竞争阶段，压力较大。
• 农机：
  • 促进农业机械化，大力发展现代农业。

行业数据

• 装载机销量、出口量、推土机销量、出口量、挖掘机销量、出口量、压路机销量、出口量、汽车起重机销量、履带起重机销量等均有相关数据图示。
• 全球新接订单同比增长显著，预计全年新接订单为9000万DWT。
• 三大船型造价指数维持在底部区间，部分船型价格企稳回升。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：相对市场表现20%以上；
  • 增持：相对市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持：相对市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场；
  • 中性：行业与整体市场基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场。

法律声明

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