20260205-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_136kb

期货市场与相关衍生品分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陈梦赟撰写，分析了近期黄金、白银期货及现货市场数据，以及相关宏观经济和政策动态。报告涵盖了期货市场、现货市场、库存情况和相关衍生品四个部分，提供了详细的市场数据和观点。

期货市场分析

• 沪金：沪金2606和2604合约均上涨，涨幅分别为4.39%和4.38%。
• 沪银：沪银2606和2604合约大幅上涨，涨幅分别为10.16%和9.63%。
• 持仓与成交量：沪金2604合约持仓量和成交量均高于沪金2606，沪银2604合约成交量最大，表明市场活跃度较高。
• 现货升贴水：沪金2606与2604的升贴水为3.34，沪银2606与2604的升贴水为-574.00，显示市场对远月合约的预期存在差异。

现货市场分析

• 黄金：上海黄金T+D上涨3.99%，伦敦金上涨0.46%，显示黄金市场整体呈上升趋势。
• 白银：上海白银T+D上涨9.07%，伦敦银上涨3.83%，涨幅显著，表明市场对白银的需求或预期增强。
• 黄金/白银比值：黄金/白银比值为48.39，较前值50.76有所下降，可能反映白银价格上涨更快。

库存情况

• 黄金库存：上期所黄金库存保持不变，COMEX黄金库存略有下降。
• 白银库存：上期所白银库存减少26,412千克，COMEX白银库存大幅下降306万金衡盎司，显示市场对白银的需求增加。

相关衍生品分析

• 美元指数：小幅上涨0.26，显示美元走强趋势。
• 标普500指数：下跌35.09，反映股市承压。
• 美债收益率：微涨0.01%，显示市场对经济前景的担忧。
• 布伦特原油：上涨0.89，油价受伊美谈判影响波动。
• 美元兑人民币：微涨0.0014，人民币汇率略有承压。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓减少1吨，SLV白银ETF持仓减少68吨，显示投资者情绪有所降温。
• CFTC净持仓：黄金和白银投机者净持仓均下降，显示市场投机情绪减弱。

政策与市场动态

1. 特朗普对美联储的态度：特朗普表示若提名的美联储主席曾表达加息意愿，将不会任命。他强调利率应下调，认为高利率对经济不利。
2. 伊美核谈判：伊美核谈判于周五在马斯喀特举行，此前因谈判内容分歧曾被取消，后因阿拉伯国家施压得以恢复。
3. 关键矿产合作：美国同意与日本、墨西哥及欧盟合作开发关键矿产资源，以支持国防等行业。此举可能影响相关金属的供需格局。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告基于公开信息，存在预测误差和市场变化的风险。
• 数据来源：数据来自iFind及申万期货研究所，仅供参考。
• 免责声明：报告信息不构成投资建议，投资者需自行判断，风险自担。

分析师声明：陈梦赟具有期货交易咨询执业资格，报告数据合规，分析独立、客观、公正。