2018-国内并购市场Q3再创新高反垄断或抑制外资并购_7页_380kb

清科数据：2014年第三季度中国并购市场总结

核心内容概览

2014年第三季度，中国并购市场表现强劲，交易活跃度与规模均创下季度新高。根据清科集团旗下私募通数据，本季度共完成并购交易501起，披露金额的交易案例为481起，总交易金额达363.00亿美元，同比大幅增长98.8%，环比增长30.5%。

主要观点与关键信息

1. 国内并购表现亮眼

• 交易数量：国内并购共完成463起，占总交易量的92.4%。
• 交易金额：披露金额的448起案例涉及交易金额245.21亿美元，同比增长161.1%，环比上升11.2%。
• 趋势分析：国内并购市场自2013年下半年起持续升温，政策松绑（如取消或简化审批、强化信息披露）是主要推动因素。

2. 海外并购逐步回暖

• 交易数量：完成海外并购33起，同比增长43.5%，环比增长22.2%。
• 交易金额：披露金额的28起案例涉及交易金额116.75亿美元，同比增长39.2%，环比激增166.4%。
• 行业分布：以横向收购为主，能源及矿产行业表现突出，主要受益于五矿资源收购秘鲁拉斯班项目。

3. 外资并购活跃度下滑

• 交易数量：完成外资并购5起，较上年同期下降50.0%，环比下降37.5%。
• 交易金额：披露金额的5起交易涉及1.03亿美元，同比下降78.5%，环比下跌92.6%。
• 影响因素：反垄断调查（如高通案）和中国经济下行压力影响外资并购信心。

4. 行业分布情况

• 机械制造：首次摘得国内并购第一桂冠，完成54起交易，占总交易量的10.8%。
• 清洁技术、生物技术/医疗健康：并列第二，各完成52起交易。
• 能源及矿产：完成39起交易，占交易总量的7.8%，交易金额达101.13亿美元，占总额的27.9%。
• 互联网行业：并购金额最高，达40.27亿美元，占总额的11.1%。

5. VC/PE行业活跃度上升

• 交易数量：完成VC/PE相关并购交易245起，同比增长69.0%，环比微升8.4%。
• 交易金额：披露金额的231起交易涉及179.11亿美元，同比增长62.6%，环比下降11.9%。
• 行业分布：
  • 生物技术/医疗健康：案例数最多，27起，占交易总量的11.0%。
  • 互联网行业：并购金额最高，达3,825.21亿美元，占VC/PE交易总额的21.4%。
  • 金融行业：并购金额达3,485.12亿美元，占交易总额的19.5%。

未来展望

清科研究中心认为，随着政策继续松绑，国内并购市场有望在第四季度保持高活跃度。同时，跨境并购趋势向好，政策放宽将释放便利化红利，推动企业海外投资规模上升。然而，外资并购短期内仍将面临挑战，反垄断力度加大和经济下行压力是主要制约因素。随着中国经济结构优化和新增长动力的形成，外资并购或将逐步恢复。

图表趋势分析

• 图1：显示2012年第一季度至2014年第三季度中国并购市场持续增长。
• 图2：反映国内并购趋势，呈现持续上升态势。
• 图3：显示海外并购趋势，呈现逐步回暖迹象。
• 图4：显示外资并购趋势，整体呈下降趋势。
• 图5：反映VC/PE相关并购趋势，整体活跃度逐步提升。

总结

2014年第三季度，中国并购市场在政策推动下表现强劲，国内并购持续火热，海外并购逐步回暖，但外资并购仍处于低迷状态。机械制造、清洁技术、生物技术/医疗健康等行业表现突出，互联网行业在VC/PE相关并购中占据主导地位。整体来看，并购已成为中国企业实现跨越式发展的重要手段。