20230519-国联证券-电力设备与新能源行业专题研究_第三周期省级输配电价核定助推电改纵深化_25页_405kb

总结：

• 行业政策：2023年5月15日，国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》，核定未来三年省级电网输配电价，推动电改深化。
• 电价构成变化：新政策将工商业用户电价结构定义为上网电价、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加；主要变化包括：核定对象从市场化交易用户扩展到所有工商业用户、新增上网环节线损费用、辅助服务费用扩大为系统运行费用。
• 输配电价核定：体现“合理分摊”原则，通过容量界定收费方式（100kVA以下单一制，100-315kVA可选，315kVA及以上两部制），实现了不同电压等级用户输配电价的合理化。
• 输配电成本分摊：各省输配电价调整后，低压用户成本上升明显，高压用户成本下降；扣除线损后，进一步优化了成本分摊，修正了过去高压用户向低压用户的补贴。
• 系统运行费用：单列系统运行费用（包括辅助服务费用、抽水蓄能容量电费等），为灵活性资源（如抽水蓄能、新型储能）的价值提升奠定基础。
• 投资建议：关注电网公司（如平高电气、许继电气等）、分布式能源系统（如南网能源等），以及灵活性资源（如储能、虚拟电厂、火电改造）相关标的；风险包括政策变动和执行不及预期。
• 政策执行：自2023年6月1日起执行，过渡期短。

本总结基于报告内容，提炼关键点。