20211126-大越期货-螺卷早报_32页_1mb

投资咨询部每日观点总结（2021-11-26）

核心内容概述

本报告为投资咨询部发布的螺纹钢与热卷期货早报，主要分析了近期市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并给出了相应的操作建议。整体市场环境呈现供需双弱，但基差偏多，市场情绪偏积极。

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螺纹钢分析

基本面

• 本周高炉开工率维持低位，实际产量显著低于同期。
• 粗钢压减任务较重，预计供给端将持续保持低位。
• 需求方面，表观消费小幅回升，但随着天气转冷和淡季来临，后续将逐渐下行。
• 本月整体预计供需双弱延续。
• 观点：中性

基差

• 螺纹现货折算价为4974.9元/吨，基差为503.9元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 观点：偏多

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为442.77万吨，环比减少6.52%，同比减少1.7%。
• 库存下降，对价格有一定支撑作用。
• 观点：偏空

盘面

• 当前价格位于20日线上方，但20日线呈向下趋势。
• 观点：中性

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，显示市场多头力量有所减弱。
• 观点：偏多

操作建议

• 昨日螺纹期货价格窄幅震荡，夜盘小幅回落。
• 现货价格小幅补涨，预计价格将维持当前区间。
• 建议：01合约日内4350-4480区间轻仓操作

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热卷分析

基本面

• 热卷近期供需双弱，板材产量低位继续下行。
• 受整体开工率和政策压制，短期难有增量。
• 需求方面，表观消费继续小幅回落，受下游制造业及汽车产销影响。
• 观点：中性

基差

• 热卷现货价为4770元/吨，基差为165元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 观点：偏多

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为237.3万吨，环比减少1.51%，同比减少1.62%。
• 库存下降，对价格有一定支撑作用。
• 观点：偏空

盘面

• 当前价格位于20日线上方，但20日线呈向下趋势。
• 观点：中性

主力持仓

• 热卷主力持仓空增，显示空头力量增强。
• 观点：偏多

操作建议

• 昨日热卷期货价格窄幅震荡，夜盘小幅回落。
• 下方支撑经受考验，企稳后有望保持震荡偏强。
• 建议：01合约日内4470-4600区间轻仓操作

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数据图表参考

• 螺纹现货价格
• 热卷现货价格
• 国内废钢综合价格
• 螺纹、热卷基差
• 高炉开工率
• 螺纹周产量
• 热卷周产量
• 螺纹高炉估算利润
• 热卷高炉估算利润
• 主流钢厂废钢库存
• 铁矿石港口库存
• 进口矿烧结粉钢厂库存
• 螺纹社会库存
• 热卷社会库存
• 房地产投资与新开工累计同比
• 制造业PMI
• 钢材出口数量（当月值）
• 建材成交量
• 螺纹表观消费
• 热卷表观消费
• 螺纹表观消费同比
• 热卷表观消费同比
• 螺纹表观消费环比
• 热卷表观消费环比
• 螺纹消费库存比
• 热卷消费库存比
• 水泥价格

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关键信息总结

• 供需情况：螺纹与热卷均处于供需双弱状态，供给端受高炉开工率低及粗钢压减政策压制，需求端受天气转冷和下游行业影响，逐步走弱。
• 基差表现：螺纹与热卷现货均升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多信号。
• 库存变化：螺纹与热卷社会库存及钢厂库存均呈现环比下降趋势，对价格形成一定支撑。
• 操作建议：建议投资者在01合约日内4350-4480（螺纹）和4470-4600（热卷）区间轻仓操作，关注市场企稳信号。

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总体结论

当前螺纹与热卷市场处于供需双弱格局，但基差偏多，库存下降，市场情绪偏积极。预计价格将在当前区间内震荡，投资者可采取轻仓策略进行日内操作，密切关注供需变化及政策动向。