20250521-大越期货-螺卷早报_39页_2mb

报告内容分析总结

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，具有期货从业资格证号F03105325及投资咨询证号Z0021337。重要内容包括螺纹钢与热卷的市场分析、关键数据指标及风险提示。报告明确指出，内容仅作为参考，不构成投资建议，且未涉及期货交易咨询业务，需注意市场风险。

针对螺纹钢，报告分析指出：需求季节性回升，但贸易商采购意愿仍偏弱，地产行业持续下行导致终端需求低迷。基差方面，螺纹现货价3190，基差132，显示多头倾向；库存全国35个主要城市为43488万吨，环比和同比均减少，支持多头信号。盘面价格位于20日线下方且均线向下，预示空头压力；主力持仓净空状态，空头减仓，偏向空头。预期显示，房地产市场仍偏弱，后市需求或降温，贸易战缓和及国内政策发力可能对市场产生影响，整体判断为震荡偏空。利多因素包括产量库存维持低位、消费环比增长，但利空因素涉及地产下行及终端需求疲软。

热卷市场方面：供需均有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力。基差显示热卷现货价3280，基差78，偏向多头；库存全国33个主要城市为26935万吨，环比和同比减少，同样支持多头信号。盘面价格位于20日线下方，但均线走平，空头压力；主力持仓净空，空头减仓，偏向空头。预期与螺纹类似，市场供需走弱、出口受阻及贸易战缓和，国内政策可能对市场形成支撑，整体震荡偏空。利多因素包括需求高于同期、库存减少，但利空因素源于下游需求预期悲观。

报告提供多项数据支持分析，如现货价格、基差、库存量、盘面利润、高炉与电炉开工率、周产量、库存消费比、表观消费量等，并涵盖房地产开发投资与销售面积、制造业PMI、钢材出口、水泥价格等关联指标。图表显示螺纹与热卷价格及利润变化趋势，库存与消费比波动情况，以及表观消费的同比和与同期均值对比。

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