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金工策略周报摘要：2023年8月20日

股指期货策略

• 市场表现：各大股指全线下跌，电子、电力设备等板块为主要下跌驱动。
• 基差分析：股指期货剔除分红后基差全线升水，IF、IH、IC、IM的年化基差率分别为361%、310%、018%、005%，较前周均有下降。推荐关注跨期反套策略，预期收益率在02%-13%之间。
• 展期收益：所有品种维持多远空近推荐，具体展期收益：IF为01%-08%、IH为00%-03%、IC为05%-12%、IM为03%-10%。

国债期货策略

• 市场回顾：TL/T/TF/TS主力合约本周环比小幅上涨或下跌，基差与净基差均较低。
• 套保与期现策略：无显著期现套利机会，反套空间较大（TL：-030/-023，T：-047/-040）。跨期价差方面，T、TF、TS的12-03合约价格高于或低于历史季节性均值。
• 跨品种套利：推荐做平10Y-2Y合约，预期carry收益049元。

CTA市场观察

• 整体趋势：商品市场整体收涨，南华综合指数收益达102%。不同板块表现分化，农产品和能化板块表现较强。
• 趋势信号：市场时序波动率上升，趋势动量指标未修复，建议关注反转信号的网格交易策略。
• 因子分析：价差、库存、趋势等因子表现分化，五因子综合信号看多焦煤、纯碱、铁矿石等品种，看空铜、锌等品种。

私募FOF表现

• 指数增强策略：500、300、1000指数增强策略普遍负收益，但部分产品表现优异（如千金6号、水雅2号）。回撤幅度较大，与市场整体表现相关。
• 市场中性和CTA策略：中性策略多为微幅正收益，CTA策略短周期表现分化，长中周期部分产品收益显著回撤。

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