20151207-华融证券-基础化工行业_周报-聚合MDI持续上涨_18页_1mb

报告摘要

基础化工行业周报总结（2015.11.30-2015.12.7）

核心内容

本期基础化工行业整体表现优于大盘，中信基础化工指数全周上涨4.28%，而沪深300指数上涨3.39%。在23个三级子行业中，有11个跑赢行业指数。主要上涨的子行业包括磷肥、氟化工、无机盐、锦纶和氮肥，而氨纶、树脂、粘胶、印染化学品和涂料涂漆则表现较差。

主要观点

市场表现：行业指数上涨，但个股涨跌分化明显。涨幅前五的公司为天马精化（33.16%）、龙星化工（22.5%）、宏达新材（22.33%）、天原集团（21.8%）和六国化工（21.36%），跌幅前五的公司为友利控股（-20.33%）、同德化工（-10.01%）、禾欣股份（-8.05%）、亿利能源（-7.8%）和中泰化学（-6.84%）。
产品价格变化：本期重点跟踪的58种化工产品中，有6种上涨，15种下跌。涨幅居前的产品为聚合MDI（4.55%）、天然橡胶（3.18%）、HDPE（2.35%）、纯MDI（1.44%）和纯苯（1.10%），跌幅居前的产品为DAP（-11.86%）、硫酸（-8.70%）、环氧丙烷（-4.06%）、顺丁橡胶（-3.56%）和丁二烯（-3.28%）。
行业动态：三大主粮化肥农药利用率稳步提高，农药利用率为36.6%，化肥利用率为35.2%，对农业生产和环境保护具有积极影响。山西煤焦化电子商务平台进入模拟试运行阶段，标志着行业信息化进程的推进。
公司动态：佰利联获得政府补助，用于环保整治和项目土地平整；硅宝科技拟非公开发行股票，用于有机硅密封材料项目；盐湖股份荣获国家科学技术进步奖二等奖，表彰其在钾盐高效利用技术方面的突破。

关键信息

行业及公司跟踪

农业政策利好：化肥和农药利用率提升，有助于降低生产成本、提高效率，并对环境友好。
信息化平台建设：山西煤焦化平台进入试运行，有助于提升行业透明度和交易效率。
公司利好：佰利联、硅宝科技和盐湖股份分别获得政府补助、拟融资和奖项认可，对股价和行业信心有积极影响。

投资策略

MDI等聚氨酯原料价格上涨：尽管国际原油价格低迷，MDI等产品仍因下游需求增长而上涨。
关注机会：建议关注MDI相关公司及复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业。
市场整体趋势：化工产品价格涨跌分化，需关注需求变化和成本支撑情况。

风险提示

政策风险：可能影响行业发展方向和企业经营。
新产能建设不达预期风险：新项目可能因各种原因无法如期投产。
安全生产风险：行业安全标准严格，安全事件可能影响企业运营和股价表现。

总结

本期基础化工行业整体表现良好，部分子行业和个股涨幅显著，反映出市场对部分领域的需求增长和政策支持。MDI等聚氨酯原料价格上涨，显示行业内在动力。然而，部分产品价格下跌，表明行业面临一定压力。建议投资者关注MDI相关公司及复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业机会，同时注意政策、新产能建设和安全生产等风险因素。

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