20170521-兴业证券-化工行业周报_聚合MDI价格上涨_涂料行业环保新标准征求意见_28页_1mb

化工行业周报总结（2017年05月14日-2017年05月21日）

核心内容

本周化工行业整体呈现震荡走势，部分产品价格上涨，而其他产品则出现下跌。同时，涂料行业迎来了两项新的环保标准征求意见，对行业影响深远。此外，中国首次海域天然气水合物试采成功，标志着能源领域的重要突破。

主要观点

1. 化工产品价格走势

• 上涨产品：

  • 乙二醇（华东）：价格上涨14.8%至6525元/吨，主要因装置集中检修导致供应减少，下游采购意向明显。
  • 苯乙烯（华东）：价格上涨10.3%至9375元/吨。
  • 聚合MDI（华东）：价格上涨7.0%至23000元/吨，因主流厂商检修，市场供应偏紧。
  • 纯苯（华东）：价格上涨6.5%至6550元/吨。
  • 丙烯酸丁酯（华东）：价格上涨6.0%至8800元/吨。

• 下跌产品：

  • 三氯化磷（徐州永利）：下跌11.1%至4000元/吨。
  • 乙腈（吉林石化）：下跌10.0%至9000元/吨。
  • 硝酸（江浙）：下跌9.4%至1450元/吨。
  • 丁基橡胶（1751）：下跌8.6%至16000元/吨。
  • R125（浙江）：下跌10.0%至7300元/吨。

2. 涂料行业环保标准征求意见

• 两项国家环保标准《涂料、油墨及胶黏剂工业大气污染物排放标准》和《挥发性有机物无组织排放控制标准》正在公开征求意见。
• 新标准将对苯、二甲苯+甲苯排放限值严格提高90%以上，VOCs减排效果显著。
• 新建企业需在2017年7月1日起执行，现有企业需在2019年1月1日起执行。

3. 天然气水合物试采成功

• 中国首次海域天然气水合物（可燃冰）试采在南海神狐海域实现连续8天稳定产气，标志着我国在该领域的重大突破。
• 该技术的突破为未来能源开发提供了新方向。

关键信息

4. 投资建议

• 重点关注：
  • 具备核心竞争力和估值安全边际的产业链龙头公司，如万华化学（MDI）、联化科技（中间体）、华鲁恒升（尿素）等。
  • 受益于环保趋严和原油价格上升的细分子行业。
  • 产业趋势下增长确定性强的优质资产。

5. 风险提示

• 化工产品需求不达预期。
• 国际油价大幅下跌。

重点公司表现

行业分析要点

原油和成品油

• 国际原油期货价格：WTI上涨5.2%，Brent上涨5.4%。
• 美国商业原油库存：下降0.3%。
• 美国原油钻井数：增加8口。

天然气

• 美国Henry Hub期货价格：维持3.42美元/mmbtu。
• 英国NBP现货价格：下跌2.2%至4.94美元/mmbtu。
• 日本LNG现货价格：维持7.66美元/mmbtu。

炼化产品

• 美湾87#普通汽油：上涨4.3%。
• 纽约柴油：上涨5.7%。
• 新加坡石脑油FOB：上涨2.8%。
• 丙烷（华东）：下跌8.0%。
• 混调高硫I80CST（华东）：维持3250元/吨。

基础产品

• 纯苯（华东）：上涨6.5%。
• 甲苯（华东）：上涨3.2%。
• 二甲苯（华东）：上涨2.9%。
• 丙烯（华东）：维持6700元/吨。
• 丁二烯（华东）：上涨1.7%。
• 甲醇（华东）：上涨3.5%。
• 醋酸（华东）：维持2600元/吨。
• 乙二醇（华东）：上涨14.8%。

农化及相关产品

• 草甘膦（华东）：下跌2.4%。
• 甘氨酸（华东）：维持9000元/吨。
• 二乙醇胺（华东）：维持10300元/吨。
• 双甘膦（98%,华东）：维持13000元/吨。
• 2,4-D（96%,华东）：维持16000元/吨。
• 麦草畏（95%,华东）：下跌4.8%。

聚氨酯产品

• 纯MDI（华东）：维持25750元/吨。
• 聚合MDI（华东）：上涨7.0%至23000元/吨。
• TDI（华东）：上涨0.6%至26150元/吨。
• BDO（华东）：上涨0.4%至11550元/吨。
• 硬泡聚醚（华东）：下跌1.1%至9400元/吨。
• 软泡聚醚（华东）：上涨1.5%至9900元/吨。
• DMF（华东）：下跌2.0%至6000元/吨。
• 氨纶（40D）：维持36800元/吨。

氯碱产品

• PVC（乙烯法,长三角）：维持6400元/吨。
• PVC（电石法,长三角）：上涨0.4%至5700元/吨。
• 烧碱（32%离子膜,华北）：维持980元/吨。
• 纯碱（轻质,华东）：维持1480元/吨。
• 纯碱（重质,华东）：维持1550元/吨。
• 液氯（山东）：维持1元/吨。

橡胶产品

• 天然橡胶（标准胶1#,华东）：上涨2.4%至12950元/吨。
• 丁基橡胶（1751,华东）：下跌8.6%至16000元/吨。
• 丁腈橡胶（N41,华东）：维持15500元/吨。
• SBS（4452,华东）：下跌5.0%至11500元/吨。
• 防老剂RD（华北）：维持15500元/吨。
• 防老剂4020（华东）：维持22500元/吨。
• 促进剂CZ（华北）：上涨1.8%至23000元/吨。

化纤产品

• 涤纶短纤（14D,38毫米）：上涨3.1%至7450元/吨。
• 涤纶长丝（DTY-150D,一级）：维持9200元/吨。
• 尼龙6（常规纺切片,长三角）：上涨3.1%至13300元/吨。
• 腈纶短纤（15D,38毫米）：维持15800元/吨。
• 聚丙烯酰胺（浙江鑫甬）：维持12000元/吨。

其他产品

• 聚乙烯（LDPE,薄膜,长三角）：上涨2.0%至10350元/吨。
• 聚丙烯（吹塑,长三角）：下跌0.6%至8200元/吨。
• 聚苯乙烯（通用,长三角）：上涨4.5%至10400元/吨。
• 环氧树脂（华东,E51）：维持14100元/吨。
• 不饱和树脂（华东,191#）：维持9300元/吨。
• 炭黑（河北,N330）：维持6450元/吨。
• 煤焦油（华东）：下跌1.4%至2819元/吨。
• 重交沥青（华南）：维持2525元/吨。
• PVA（1799,安徽皖维）：维持13000元/吨。
• 钛白粉（金红石,华东）：维持19800元/吨。

结论

本周化工行业整体趋势向下，但波动有所减小。部分产品因供应减少和需求增加而价格上涨，如乙二醇、苯乙烯和聚合MDI。同时，环保标准的征求意见对涂料行业提出了更高的要求，可能带来行业整合和产业升级。此外，天然气水合物的试采成功为能源行业带来新的机遇。投资建议关注具备核心竞争力和增长潜力的龙头企业及受益于环保政策和原油价格上涨的细分领域。