20241021-华安证券-基础化工行业周报_中国资环集团成立_纯MDI_TDI价格上涨_31页_2mb

华安证券 基础化工行业周报

核心发现与观点

1. 市场表现：
本周（2024/10/14-2024/10/18）化工板块整体涨跌幅为0.98%，位列申万一级行业第19位，跑输上证综指0.39个百分点，跑输创业板指3.51个百分点。行业内，涂料油墨、膜材料、其他橡胶制品表现较好；聚氨酯、煤化工、油田服务则表现较差。

2. 2024年行业分化趋势：
化工行业景气度将持续分化，建议重点关注如下领域：

• 合成生物学：生物基材料需求爆发，价格与盈利有望双重提升。推荐关注凯赛生物、华恒生物。
• 三代制冷剂：供需缺口扩大，推荐关注巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。
• 电子特气：国产替代加速，推荐关注金宏气体、华特气体、中船特气。
• 轻烃化工：环保趋势推动，推荐关注卫星化学。
• COC聚合物：国产化加速，推荐关注阿科力。
• 钾肥：库存去化与需求提振，推荐关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业。
• MDI：寡头垄断格局稳固，推荐关注万华化学。

3. 化工产品价格动态：

• 涨幅前五：纯MDI（+41.7%）、烧碱（+90.9%）、二乙醇胺（+37.7%）、液氯（+39.7%）、硝酸（+32.3%）。
• 跌幅前五：PTA（-5.88%）、NYMEX天然气（-16.26%）、顺酐（-7.52%）、聚苯乙烯（-6.54%）、WTI原油（-8.74%）。

4. 供给侧跟踪：

• 检修与重启动态：本周共110家企业产能受影响，新增检修12家，重启9家。重点涉及纯苯、丙烯、PTA等产品。
• 装置运行变化：MDI、TDI等产品价格波动受供给影响显著。

风险提示

• 政策扰动：环保、配额、进出口政策变化可能影响行业供需。
• 技术扩散与溢价分歧：新技术突破或国际争端可能影响行业格局。
• 宏观风险：油价大幅波动、经济下滑等。

如需进一步分析特定产业链或企业，可提供针对性解读。