20180309-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（三十四）_铟镉价格上涨_10页_863kb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十四）总结

核心内容概述

本报告总结了2018年3月2日至3月8日期间，国内稀有金属行业中部分小金属的价格变动情况及市场趋势，并对相关公司进行了投资建议。整体来看，部分金属价格保持稳定，而铟、镉、锑等金属价格出现上涨，市场供应紧张和需求复苏成为价格上涨的主要驱动因素。

主要观点

1. 价格变动情况

• 锆英砂：价格维持在11000元/吨不变，港口库存环比下降2.69%至12.68万吨。RBM（资源基础型）预计下季度价格大幅上调，涨幅远超以往。
• 钛：攀枝花钛精矿价格保持1340元/吨不变，0级海绵钛价格维持5.7万元/吨不变。随着大气管控结束和北方供暖结束，钛白粉开工率上升，市场需求提升，钛矿价格有望持续坚挺。
• 锰：电解锰价格维持在1.425万元/吨不变。春节后下游开工好转，锰硅产能释放，需求复苏，价格有望维持稳定。
• 锗：锗锭价格维持在10400元/千克不变。春节后市场需求恢复，环保政策持续，供应偏紧，价格保持稳定。
• 其他金属：
  • 钽：氧化钽价格保持不变。
  • 铟：价格上涨2.56%，至2000元/千克。
  • 镉：价格上涨3.24%，至1.91万元/吨。
  • 精铋：价格保持在7.20万元/吨不变。
  • 锑：价格上涨0.95%，至5.30万元/吨。
  • 铌：价格保持在615元/千克不变。

2. 市场趋势

• 多数金属价格在报告期内保持稳定，主要受供需关系影响。
• 随着环保政策趋严、下游需求回暖，部分金属如铟、镉、锑出现上涨，显示出市场对这些稀缺资源的需求增加。
• 钛、锰等金属的市场表现与政策调整和季节性因素密切相关。

关键信息

1. 投资建议

• 东方锆业：关注其锆英砂价格上调预期，以及子公司项目进展。
• 宝钛股份、西部材料：关注钛精矿和海绵钛价格的稳定性及市场需求提升。
• 湘潭电化、红星发展：关注电解锰价格稳定及下游需求复苏。
• 驰宏锌锗、云南锗业：关注锗锭价格稳定及市场需求恢复。

2. 风险提示

• 上游矿山产能释放超预期可能导致金属价格下行。
• 下游需求低预期可能引发金属价格波动。
• 宏观经济数据低预期可能影响整体行业表现。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

数据来源

• 价格数据：Wind、百川资讯
• 公司公告：公司公告、广发证券发展研究中心
• 图表数据：Wind、广发证券发展研究中心

结构化信息

价格变动汇总

重要公司公告

投资建议与关注点

• 价格上涨金属：铟、镉、锑价格上涨，值得关注其后续市场表现。
• 价格稳定金属：锆、钛、锰、锗、钽、铌价格保持稳定，但需关注未来供应和需求变化。
• 公司动态：东方锆业、云南锗业等公司近期有重要公告，建议投资者关注其业务进展及市场影响。

总结

本报告指出，3月上旬小金属价格整体保持稳定，部分金属如铟、镉、锑出现上涨，主要受供需关系及政策影响。建议关注东方锆业、宝钛股份、西部材料、湘潭电化、红星发展、驰宏锌锗、云南锗业等公司。行业整体评级为“买入”，但需警惕产能释放超预期、需求不足及宏观经济波动等风险。