20210426-安信证券-开滦股份-600997.SH-焦_化产品景气全面回升_业绩有望增厚_5页_298kb

开滦股份（600997.SH）2021年一季度业绩总结

核心内容

2021年4月26日，开滦股份发布了其2021年第一季度业绩报告，显示出公司在焦炭和化工产品领域的业绩显著回升，主要得益于产品价格的上涨和行业去产能政策的推动。

主要观点

• 一季度业绩超预期：公司一季度归属于母公司所有者的净利润达到6.06亿元，同比增长86.88%；营业收入为58.39亿元，同比增长25.62%。
• 焦炭产品表现强劲：尽管焦炭产量和销量略有下降，但价格大幅上涨，销售均价为2360.58元/吨，同比上涨31.92%。成本端焦煤采购价为1442.56元/吨，同比上涨20.76%，显示公司毛利率提升。
• 化工产品价格全面上涨：除纯苯价格同比下降11.25%外，其他主要化工品价格均有显著提升，如甲醇上涨13.89%、己二酸上涨8.57%、聚甲醛上涨37.4%。
• 行业前景积极：随着焦炭行业去产能的持续推进，预计焦炭价格中枢将上移。同时，原油价格的上涨为化工品提供了良好的价格支撑，未来业绩有望进一步释放。
• 投资建议：分析师给予公司“增持-A”评级，6个月目标价为10.08元，预计公司2021-2023年归母净利分别为20.05/22.08/24.54亿元，对应EPS分别为1.26/1.39/1.55元/股。

关键信息

财务数据概览

财务指标分析

风险提示

• 煤价、焦价超预期下跌
• 化工品价格下跌

股价与估值

交易数据

财务预测与分析

利润表预测

资产负债表预测

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：周泰、李航具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不保证信息的完整性和准确性，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何责任。

联系信息

总结

开滦股份在2021年一季度业绩表现出色，主要受益于焦炭和化工产品价格的上涨。尽管洗精煤产量和销量小幅下降，但焦炭价格大幅上涨推动了整体业绩增长。分析师对公司的未来发展持乐观态度，给予“增持-A”评级，并设定了6个月目标价。同时，公司财务状况稳健，盈利能力增强，但需关注价格波动带来的潜在风险。