20141107-东兴证券-机械行业_机器人_自动化系列深度报告之一-工业机器人-劳动力供应拐点来临_看好拥有核心技术和行业经验的公司_46页_2mb

工业机器人行业分析总结

核心内容

本报告分析了中国工业机器人行业的发展趋势、技术现状及投资机会。核心观点是：体力劳动人口锐减将推动制造业自动化进程，工业机器人行业将迎来十年黄金发展期。随着年轻劳动力短缺和人力成本上升，制造业将加快自动化升级，工业机器人作为替代工具，其市场前景广阔。

主要观点

• 劳动力短缺：1962年后出生的劳动人口已年过50岁，未来每年将减少约1000万体力劳动适龄人口，十年累计减少1亿人，将带来制造业自动化需求激增。
• 技术进步：国内机器人企业在本体、伺服、控制器、减速机等方面取得技术突破，逐步接近外资品牌水平，具备进口替代潜力。
• 市场空间巨大：预计2013年至2023年，中国工业机器人年销量复合增长率为35%，从3.7万台增至74万台；本体市场规模增长15倍，达870亿元；系统集成市场规模增长13倍，达2500亿元。
• 投资逻辑：中短期关注应用类机器人及自动化企业，中期关注机器人本体技术企业，长期关注具备核心数控技术或产业链协同优势的企业。

关键信息

人口结构变化

• 1962-1973年婴儿潮人口约2500万人/年，现逐渐退出劳动力市场。
• 2015年起，体力劳动适龄人口开始大幅减少，预计十年内减少1亿人。
• 2013年工业机器人销量增长60%，是替代繁重劳动力的重要体现。

机器人产业链

• 上游：关键零部件包括控制器、伺服电机、减速机。其中，减速机技术难度最高，目前主要依赖进口，但国产化趋势明显。
• 中游：机器人本体，分为关节型、SCARA型、并联型。关节型机器人应用最广，国内企业如新松、新时达等已接近国际先进水平。
• 下游：机器人应用行业包括焊接、喷涂、装配、搬运、码垛等，广泛应用于汽车、电子、化工等领域。

国内企业技术进展

• 控制器：国内企业如新松、埃斯顿等已实现自研配套，但在控制轴数、稳定性等方面仍有差距。
• 伺服电机：部分国产品牌已具备中低端市场生产能力，但高端市场仍依赖进口。
• 减速机：国产企业如南通振康、苏州绿的等已实现技术突破，进入小批量生产阶段，未来将显著降低机器人成本。

国外企业对比

• 控制器：发那科、ABB等国际品牌在控制算法和响应速度方面领先。
• 伺服电机：安川、松下、三菱等品牌在高精度伺服电机市场占据主导。
• 减速机：日本纳博特斯克、哈默纳科占据全球市场70%以上，国内企业尚在追赶。

投资建议

• 短期：关注应用类机器人和自动化应用企业。
• 中期：关注机器人本体技术企业。
• 长期：关注具备核心数控技术或产业链协同优势的企业。

重点公司推荐

行业趋势

• 中国工业机器人市场正从低应用率向高需求增长期过渡。
• 国内企业具备技术进步潜力，有望在未来两到三年成长为有国际竞争力的机器人企业。
• 国家和地方政府双重政策推动，加速机器人产业发展。

未来增长预测

• 2013年至2023年，工业机器人年销量复合增长率35%，从3.7万台增至74万台。
• 本体市场规模预计增长15倍，达870亿元；系统集成市场增长13倍，达2500亿元。
• 工业机器人市场将超过工程机械行业顶峰时期的三分之一。

总结

中国工业机器人行业正处于快速发展的关键阶段，人口结构变化、技术进步、政策支持是主要驱动力。未来十年，随着劳动力短缺加剧，工业机器人市场将保持高景气度，国内企业有望在技术突破和市场拓展中占据一席之地，成为行业的重要参与者。