20210813-华融期货-豆粕周评_报告利多提振_豆粕震荡上行_3页_328kb

华期理财 - 农产品·豆粕周报总结

一、核心内容概述

本周华融期货发布的《豆粕周报》重点分析了豆粕市场的走势、供需变化及国内外相关消息对市场的影响。报告指出，市场受到美国农业部8月份供需报告的提振，豆粕价格震荡上行，同时结合中国大豆进口需求、巴西出口数据及天气情况，对后市进行了展望。

二、主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 本周豆粕主力合约M2201报收3620元/吨，周涨幅为 2.4%，上涨 +85元/吨。
• 周内价格波动区间为 3507元/吨至3623元/吨。
• 周成交量为 422.1万手，持仓量为 111.1万手，增仓 +28.9万手。

2. 消息面情况

(1) 现货报价

• 江苏连云港地区43%蛋白豆粕价格为 3660元/吨，较前一日下跌 30元/吨。
• 山东日照地区43%蛋白豆粕贸易商分销报价为 3620元/吨，较前一日上涨 10元/吨。

(2) 美国对华大豆出口

• 私人出口商对中国售出 13.2万吨大豆，在2021/22年度交货。
• 美国对中国大豆出口销售总量 同比增长1.14倍，显示中美贸易关系对市场有一定支撑。

(3) USDA大豆供需报告

• 新作大豆：产量预估下调，但需求同步下降，新豆期末库存略降，供需紧张局面未明显缓解。
• 陈豆数据：期末库存增加 68万吨，影响市场情绪。
• 南美大豆：供需数据修正较小，仅阿根廷陈豆产量下降 50万吨。
• 中国进口需求：2020/21年度和2021/22年度大豆进口需求分别下调 100万吨，显示中国市场采购意愿减弱，对豆粕市场形成利空。

(4) 巴西出口数据

• 2021年7月巴西农产品出口金额达 112.9亿美元，同比增长 15.8%。
• 出口价格指数上涨 28.5%，抵消了出口数量下降 9.9% 的影响。
• 大豆出口量下降 30万吨，但均价上涨 32.5%，出口金额达 40亿美元。

(5) 美国大豆生长情况

• 大豆扬花率 91%，结荚率 72%，优良率 60%，与上周持平。
• 天气对大豆生长影响较大，近期降雨缓解干旱压力，但结荚期仍需关注天气变化。

(6) 国内大豆市场动态

• 上周国内大豆压榨量升至 178万吨，但到港量大于压榨量，库存上升。
• 上周末全国主要油厂进口大豆商业库存为 697万吨，比上周增加 34万吨。
• 预计8月大豆到港量约为 800万吨，9月将下滑至 650万吨。
• 受疫情影响，下游饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存大幅下降，8月9日库存为 91万吨，比上周减少 12万吨。

三、后市展望

国际市场

• 美国农业部下调新作大豆单产及产量预估，但库存维持不变，报告整体偏多。
• 中国进口商积极采购美豆，对市场形成支撑。
• 美豆处于关键灌浆-结荚期，天气变化仍可能影响价格走势。
• 美豆市场多空博弈，预计短期内将呈现 宽幅震荡 走势。

国内市场

• 上周豆粕产出增加，但库存下降明显，显示市场需求旺盛。
• 技术面上，M2210合约关注 3450-3750元/吨 区间。
• 短期建议 短线参与，后续需密切关注 美豆主产区天气变化、大豆生长情况 及 进口动态。

四、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
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• 报告仅供华融期货有限责任公司客户参考，未经授权不得传播或复制。
• 投资有风险，入市需谨慎。