20250901-建信期货-豆粕月报_USDA报告利多_豆粕重心逐步上移_14页_1mb

豆粕月报 2025 年 9 月 1 日 总结

供给端

• 美国大豆种植和收获面积大幅下调，产量预计下降，天气因素仍可能影响市场。
• 巴西大豆出口强劲，可能减少四季度供应不确定性。

需求端

• 豆粕成交活跃，主要由避险需求驱动。
• 终端需求稳健，生猪和蛋鸡存栏高位，加上加拿大菜籽反倾销影响，支撑豆粕需求。

市场观点

• 豆粕中期重心逐步上移，进口大豆成本有望抬升。
• 现货基差预计窄幅波动，期货合约01可能回调后多单布局。

策略建议

• 现货商：关注基差窄幅波动。
• 期货投机者：01合约回调后适当多单。

重要变量

• 四季度大豆采购节奏、中美贸易磋商、巴西天气。