20220211-华融期货-豆粕周评_南美天气利多提振_豆粕跟随美豆强势上涨_3页_319kb

农产品·豆粕周总结

一、核心内容概述

本周豆粕市场受南美天气利好影响，价格强势上涨，主力合约M2205报收3745元/吨，周涨幅达10.86%。市场整体表现活跃，成交量与持仓量均有所增加，显示投资者对豆粕走势的关注度较高。

二、主要观点与关键信息

1. 现货市场情况

• 江苏张家港地区：43%蛋白豆粕现货报价为4250元/吨。
• 山东日照地区：43%蛋白豆粕贸易商分销报价为4060元/吨。
• 现货价格反映市场对豆粕供应紧张的预期。

2. 美国大豆出口动态

• 美国对中国大豆出口：截至2月3日当周，美国对中国销售约61.4万吨大豆，其中2021/22年度销售29.8万吨，2022/23年度销售31.6万吨。
• 美国对华装运：当周美国对中国装运72.7万吨大豆，前一周为72.3万吨。
• 出口销售趋势：美国农业部连续发布大豆销售报告，反映中国等买家加快从美国采购大豆，因南美大豆产量前景不佳。

3. 美国农业部供需报告

• 南美大豆产量调低：巴西产量预测为1.34亿吨，阿根廷为4500万吨，均高于业内预期，但低于市场预期。
• 全球大豆产量与库存：全球大豆产量预期为3.639亿吨，较1月调低870万吨；期末库存预计为9280万吨，低于1月预测。
• 美国豆粕与豆油产量：
  • 豆粕产量预计为5190万短吨，较1月调低40万吨。
  • 豆油产量预计为262亿磅，较1月调高2.95亿磅。
  • 豆粕均价预计为410美元/短吨，较上月调高35美元/吨。
  • 豆油均价预计为65美分/磅，较上月调高1美分/磅。

4. 中国豆粕市场动态

• 春节前后压榨与库存：
  • 春节前一周国内大豆压榨量降至173万吨，但高于到港量，导致库存下滑。
  • 截至1月底，全国主要油厂豆粕库存为32万吨，较前一周增加3万吨。
  • 节后压榨量将回升，但下游提货恢复较慢，预计库存上升幅度有限。
• 豆粕供需预测：
  • 2021/22年度我国豆粕新增供给量为7809万吨，同比增加13万吨。
  • 饲用消费预计为7540万吨，同比增加10万吨。
  • 出口量预计为100万吨，供需结余1万吨。

5. 后市展望

• 国际市场：尽管美国农业部报告对南美产量的下调幅度低于市场预期，但市场仍担忧南美天气对产量的进一步影响，豆粕价格或将继续跟随美豆走势。
• 国内市场：成本因素仍是价格主导因素，预计豆粕价格将维持高位运行，但需警惕短期回调风险。
• 关注重点：后续需密切关注美豆出口及库存情况、南美主产区天气变化、国内大豆进口及压榨动态。

三、风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。

四、客户适配说明

• 适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 汇总专项投顾人员对当日品种走势的分析与独立观点。

五、免责声明

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