20211112-华融期货-豆粕周评_USDA11月供需报告利多提振_本周豆粕企稳反弹_3页_323kb

农产品·豆粕周报总结

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，主要分析了2021年11月12日前一周豆粕市场的走势及影响因素，包括国际供需报告、巴西产量预期、中国进口数据、美国出口检验量等关键信息。

主要观点

1. 豆粕价格走势

• 本周豆粕主力合约M2201报收3155元/吨，涨幅3.41%，上涨104元/吨。
• 开盘价3045元/吨，最低价3023元/吨，最高价3174元/吨。
• 成交量356.8万手，持仓量89.7万手，增仓-18.8手，显示市场交投活跃但持仓减少。

2. 国际供需动态

• USDA 11月供需报告：美国农业部下调了2021/22年度美豆产量预估，同时上调期末库存，表明市场对美豆供应的担忧。
• 巴西大豆产量预期：CONAB预测巴西2021/22年度大豆产量为1.42亿吨，较上年增长3.4%，播种面积和单产均有所提升，显示巴西大豆丰产预期。
• 巴西大豆出口：11月份巴西大豆出口量预计达到260万吨，全年出口量有望创下历史新高，这可能影响中国采购方向。

3. 中国进口与压榨情况

• 11月中国大豆进口预期：据油世界预测，11月中国大豆进口量可能反弹至850-950万吨，但10月下半月实际装船量仅为175.74万吨，同比下降70.80%。
• 国内压榨量回升：上周国内大豆压榨量上升至207万吨，豆粕库存止降回升，表明国内需求有所恢复。
• 饲料配方调整：国内实施玉米和豆粕减量替代方案，削弱了豆粕需求端的支撑。

4. 美国出口与库存

• 美国大豆出口检验量：上周美国大豆出口检验量环比增长1.5%，但同比减少7.2%，显示出口需求疲软。
• 2021/22年度出口数据：美国大豆出口数据下调，因全球进口下降，同时因产量下降，期末库存上调。

关键信息

1. 市场动态

• USDA报告影响：报告利多提振，豆粕价格企稳反弹。
• 南美大豆丰产预期：巴西大豆产量和出口预期增强，可能影响中国采购决策。

2. 数据汇总

• 巴西播种进度：截至11月6日，巴西大豆播种完成67.3%，高于上周和去年同期。
• 美国大豆收获进度：截至11月7日，美国大豆收获完成87%，高于一周前的79%，但低于去年同期的91%。
• 中国进口数据：10月下半月大豆进口实际装船175.74万吨，同比下降70.80%，显示进口需求下降。

3. 后市展望

• 短期走势：豆粕价格预计短期震荡运行，技术上关注3000元/吨支撑位。
• 关注重点：后续需重点关注美豆收割进度及出口情况、南美大豆播种进度、国内大豆进口及压榨情况。

技术与操作建议

• 技术分析：M2201合约技术上关注3000元/吨支撑位，若跌破则可能引发进一步回调。
• 操作策略：建议投资者关注市场动态，结合供需变化与技术指标进行操作决策。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。

客户适配

• 适合所有客户，尤其是日内短线客户，提供专项投顾分析与独立观点。

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