20191019-国盛证券-计算机行业深度：服务器未来需求知多少_31页_2mb

服务器行业未来需求分析总结

核心内容

随着全球公有云加速渗透与企业上云趋势的兴起，服务器行业正迎来新一轮增长。5G网络的快速推进、短视频等应用流量的爆发以及AI算力需求的指数级增长，均对服务器行业构成强劲推动。同时，互联网换机周期与Intel第十代CPU的发布形成共振，预计2020年将迎来行业需求拐点。

主要观点

• 全球云计算增长：IaaS市场成为增长最快领域，AWS、阿里云等领军企业收入保持高增长。全球公有云市场预计在2020年达到2400亿美元，同比增长17.3%。
• 国内云计算景气周期：阿里云2019Q2收入增速仍达60%，CAPEX短期消化后有望恢复。国内云计算行业长期保持增长，与美国相比仍存在巨大发展空间。
• 企业上云趋势：国内开启企业上云十年周期，运营商成为主要受益者，尤其是中国移动加速数据中心建设。
• 5G推动流量增长：2019年我国正式进入5G商用元年，5G牌照发放、基站建设、终端推广推动线上流量激增，尤其是短视频等应用的兴起。
• AI算力需求爆发：AI对算力需求呈指数级增长，全球有望新增千亿级高端服务器市场，搭载GPU的AI服务器单价极高，推动市场扩张。
• 互联网换机潮与CPU更新周期共振：国内互联网厂商服务器更换周期为3年，2020年为新一轮采购周期。Intel第十代CPU发布，性价比优势显著，将带动云计算厂商升级需求。
• 2020年行业需求回暖：2019年上半年行业承压，但预计2020年将迎需求拐点，三大客户类型（互联网厂商、运营商、企业/政府）均将释放需求。

关键信息

• 全球云计算发展：AWS、微软、谷歌、Facebook等企业资本支出出现恢复信号，IaaS市场主导增长。
• 国内云计算发展：阿里云2019Q2收入达11.34亿美元，增速仍维持高位。预计2020年国内IDC市场总收入可达1500亿元。
• 5G发展：2019年6月发放5G商用牌照，国内主要城市加快基站建设，华为Mate30系列带动5G终端销售。
• AI算力需求：自2012年以来，AI算力需求增长超过三十万倍，推动全球AI服务器市场增长，预计2020年全球市场达到千亿元级别，国内接近200亿元。
• 服务器更换周期：互联网厂商3年，企业5年。2020年为新一轮换机周期，带动行业需求回暖。
• Intel第十代CPU：10nm制程发布，性能提升、价格下降，预计对云计算厂商吸引力大，推动需求集中释放。
• 行业需求结构：2020年互联网厂商、运营商、企业/政府三类客户将共同推动行业需求增长。

投资建议

• 推荐标的：浪潮信息、紫光股份
• 建议关注：中科曙光

风险提示

• 下游需求增长放缓
• 硬件设备行业竞争加剧
• 宏观经济风险

驱动因素

• 云计算与企业上云
• 5G基站和终端建设
• 短视频与AI应用爆发
• 服务器换机周期
• CPU厂商产品线升级

图表概览

• 图表1：全球公有云服务收入预测
• 图表2：AWS营业收入及增速
• 图表3：亚马逊资本支出情况
• 图表4：微软资本支出情况
• 图表5：Google资本支出情况
• 图表6：Facebook资本支出情况
• 图表7：中美云计算发展情况对比
• 图表8：中国云计算渗透率
• 图表9：美国云计算渗透率
• 图表10：阿里云营业收入及增速
• 图表11：阿里CAPEX及增速
• 图表12：IDC产业链图谱
• 图表13：中国IDC行业收入及增速
• 图表14：中国数据中心集中化趋势
• 图表15：互联网巨头数据中心建设情况
• 图表16：阿里云数据中心建设情况
• 图表17：提升产业附加值是微笑曲线的核心
• 图表18：政策推进企业上云
• 图表19：中国IDC市场结构
• 图表20：中国IDC市场结构（2018年）
• 图表21：三大运营商服务器采购数量
• 图表22：中国移动数据中心项目情况
• 图表23：5G关键参数
• 图表24：5G服务带宽与延迟要求
• 图表25：中国5G市场规模预测
• 图表26：Mate30系列介绍
• 图表27：Mate 30 Pro 5G与非5G版本对比
• 图表28：三大运营商5G套餐预约界面
• 图表29：思科预计2022年全球移动数据流量
• 图表30：中国移动互联网接入流量情况
• 图表31：中国短视频市场规模及预测
• 图表32：互联网巨头短视频产业链布局
• 图表33：2019年8月全部行业APP月度独立设备数
• 图表34：2019年8月短视频行业APP月度独立设备数
• 图表35：字节跳动“怀来”数据中心示意图
• 图表36：人工智能发展政策文件
• 图表37：中国人工智能市场规模及增速
• 图表38：教育转型智能化方向
• 图表39：AI+金融产业链图谱
• 图表40：AI算力需求增长
• 图表41：NVIDIA Tesla P100和P40价格
• 图表42：NVIDIA Tesla P100深度学习加速表现
• 图表43：中国GPU服务器市场规模及增速
• 图表44：国内服务器销售量及增速
• 图表45：Intel DCG部门收入及增速
• 图表46：全球晶元加工企业技术进展
• 图表47：IBM制造技术联盟工艺制程升级历程
• 图表48：英特尔“两步走”战略调整为“三步走”
• 图表49：英特尔第十代处理器性能
• 图表50：SunnyCove架构处理器IPC性能提升
• 图表51：英特尔第十代处理器价格下降
• 图表52：全球服务器销售收入及增速
• 图表53：国内x86服务器市场销售额及增速
• 图表54：Intel DCG部门三个细分市场收入增速
• 图表55：服务器行业需求按客户类型分析

总结

服务器行业在未来将受益于云计算、5G、AI等多重因素推动，需求将显著回暖。预计2020年，行业将迎来爆发，尤其是AI服务器、运营商数据中心建设及互联网换机潮。同时，Intel第十代CPU的发布将进一步提升服务器性能与性价比，推动行业升级。