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车联网：5G“头雁”展翅，新基建王牌登场

核心内容

车联网是未来交通出行变革的终极答案，其本质是“路—网—车—云”四大要素的全面协同进化，目标是通过车路协同实现更高效、更安全、更智能的交通组织。随着政府推动“科技新基建”，车联网基础设施建设进入加速阶段，中国有望凭借制度红利和巨大消费市场实现弯道超车，成为全球最大的车联网市场。

主要观点

1. 车联网的重要性：车联网是解决城市交通拥堵、提升交通安全、实现智能交通的重要手段，其应用价值显著。
2. 中国的发展优势：中国在车联网方面拥有政策支持、制度优势和巨大的市场潜力，有望在C-V2X技术上实现弯道超车。
3. 技术路线选择：C-V2X相较于DSRC在性能、成本、专利分布等方面更具优势，是未来车联网的主要方向。
4. 基础设施建设先行：车联网发展遵循“路网—车端—运营&应用”的顺序，其中RSU（路侧单元）是当前最大的增量市场。
5. 政策与标准推动：国内政策不断加强，标准体系逐步完善，推动C-V2X成为主流，同时为5G-V2X发展奠定基础。
6. 投资建议：建议投资者关注车联网产业链上的关键环节，重点布局路网基础设施、智能车端升级及运营服务。

关键信息

• C-V2X的优势：C-V2X在性能、成本、专利等方面优于DSRC，具备良好的后向演进能力，适用于未来智能驾驶需求。
• RSU建设：RSU是车联网中关键的基础设施，其建设将开启千亿市场，预计初期、中期、成熟期分别有3.5万、5.6万、9.5万个设备部署。
• 5G与车联网结合：5G是车联网的进化方向，将逐步替代LTE-V2X，成为主要通信方式。
• 政策推动：中国政府已出台多项政策支持车联网发展，包括《交通强国建设纲要》、《智能网联汽车道路测试管理规范》等，推动产业标准化与落地。

产业图谱与受益顺序

• 路网建设：ETC改造已先行，RSU建设即将全面铺开，成为车联网最大增量市场。
• 车端升级：智能网联汽车普及将推动车联网终端设备发展，降低单车智能成本。
• 运营&应用：车联网服务和平台运营将成为未来重点，高精度地图、边缘计算、数据服务等成为刚需。

投资建议

• 重点推荐企业：四维图新、中科创达、千方科技、万集科技、金溢科技、博通集成等。
• 关注企业：高新兴、高鸿股份、均胜电子、移远通信等。
• 布局建议：按照“路网基础设施—智能车端升级—车联网应用服务和平台运营”的顺序进行投资布局。

风险提示

• 车联网基础建设不及预期
• 可通信车辆渗透率低于预期

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• 计算机板块三季报前瞻 2019-10-06

图表目录（摘要）

• 图1：交通出行是重大民生问题
• 图2：车联网的核心是车路协同
• 图3：车联网的关键4要素
• 图4：无锡是国内首个车联网先导区
• 图5：无锡车联网示范区应用场景
• 图6：国内交通基础设施分级
• 图7：美国整体进展
• 图8：国内C-V2X标准体系
• 图9：四跨测试实例示意图
• 图10：国内可用于道路智能化建设的资金充裕
• 图11：中国5G发展时间表
• 图12：V2X标准进展
• 图13：DSRC与C-V2X性能对比
• 图14：DSRC和V2X专利分布图
• 图15：4G和5G V2X实施路线图
• 图16：车联网产业受益顺序
• 图17：以ETC为基，初步建立了车联网基础设施网雏形
• 图18：路边单元示意图
• 图19：C-V2X产业概览
• 图20：C-V2X芯片示意图
• 图21：路侧单元设备示意图
• 图22：各城市交叉路口数量
• 图23：全国公路等级比例
• 图24：车联网技术路线可降低单车成本
• 图25：国内自动驾驶前装渗透率
• 图26：现阶段量产的自动驾驶系统的报价
• 图27：自动驾驶等应用大幅提升车辆流量使用量
• 图28：车联网运营商的商业模式和投资回报周期
• 图29：高精度地图数据需要持续联网更新
• 图30：高精度地图云服务更实时新流程
• 图31：高精度地图的市场空间相对传统导航地图全面升级

表格摘要

• 表1：美国车联网产业部署
• 表2：中国车联网产业部署
• 表3：各国车联网频段分配对比
• 表4：国内车联网相关标准
• 表5：DSRC和C-V2X对比
• 表6：智能网联业务需求
• 表7：全国ETC建设推广进展
• 表8：车联网建设成本分类
• 表9：RSU建设规模估算
• 表10：国内自动驾驶前装渗透率预测
• 表11：国内自动驾驶前装套件的市场规模
• 表12：车联网产业相关公司