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沪镍&不锈钢早报总结 (2023年11月24日)

一、基本信息

• 基本面

  1. 外盘震荡，镍价底部运行。
  2. 尽管进口窗口关闭，但国产镍产量仍在扩张，不锈钢需求增长乏力，供需过剩格局持续。
  3. 中长线产能过剩，新能源车政策虽利好但展望较空。
  4. 成本下行压力增加，镍铁和不锈钢小幅减产。

• 基差

  • 沪镍基差880（偏多）
  • 不锈钢基差7925（偏多）

• 库存

  • LME库存减少6吨（中性）
  • 上期所仓单变动较少（中性）

• 盘面

  • 收盘价站20日均线以下，呈现偏空信号
  • 不锈钢短期亦偏离均线（空头获利了结）

• 主力持仓

  • 沪镍净空头持仓，空头力量继续增强（偏空）
  • 不锈钢空头持仓增幅缓慢（利空）

二、行情展望

• 沪镍2401

  • 长线建议秉持空单思路，考虑在反弹区间抛空
  • 若价格重回20日均线暂不宜操作

• 不锈钢2401

  • 短线仓位建议止盈离场，或将低位提拉

三、利多与利空分析

• 利多

  1. 国家七部门目标：力争2023年新能源车销量900万辆，刺激新能源产业链表现较好。

• 利空

  1. 国内镍、不锈钢产能产量增幅较大，导致过剩格局逐渐显现。
  2. 原生镍整体在2023年已全面过剩。

四、价格与成本情况

• 现货均价较上次小幅下降，镍矿、镍铁价格承压
• 不锈钢库存环比下降，但基本面压力仍大

五、主要数据摘要

• 基差情况：沪镍基差880，不锈钢基差7925
• 库存变化：LME库存减少6吨，不锈钢仓单小幅减少60吨
• 价格趋势：镍价下行，不锈钢走势偏空

免责声明（需参考原始研究报告）

注：完整数据分析需参考原大越期货报告内容，此为信息摘要。