20250327-国泰期货-对二甲苯_成本支撑_供需格局好转_多PX空PTA_PTA_供应收紧_基差正套_多PX空PTA_MEG_区间震荡市_关注4600压力_3页_646kb

文档总结：对二甲苯（PX）、PTA、MEG市场分析（2025年3月27日）

核心内容概述

本文档分析了2025年3月26日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场基本面及行情观点，提供了价格走势、供需格局、成本支撑、基差变化及库存数据等内容，旨在为专业投资者提供市场判断和交易策略建议。

主要观点与关键信息

1. PX（对二甲苯）市场分析

• 价格走势：PX主力合约价格持续上涨，3月26日收盘为6928元/吨，较前一日上涨0.6%。
• 成本支撑：受原油价格上涨影响，PX成本端有所支撑，单边趋势偏强。
• 供需格局：亚洲PX市场供需格局有所改善，进入去库阶段，利好正套头寸。
• 检修影响：浙石化250万吨PX装置检修落地，青岛丽东降负荷，中海油惠州150万吨检修3月底完成，盛虹4月重整检修，PX供应减少。
• 基差与价差：PX基差走强，PX-石脑油价差维持在200元/吨左右，PTAO5与PX05价差扩大，PTAO5与MEGO5价差走高。
• 交易策略：多PX空PTA策略持有，因PX成本支撑与供需改善，而PTA供应收紧。

2. PTA（精对苯二甲酸）市场分析

• 价格走势：PTA主力合约价格在4926元/吨，较前一日上涨1.0%。
• 供应收紧：PTA供应趋紧，部分生产商减少期限分配，检修将增加市场供应压力。
• 基差与价差：PTA基差走强，PTAO5与MEGO5价差扩大，PTAO5与PF05价差为-1704元/吨，PTAO5与LU05价差走高。
• 市场动向：PTA仓单数减少，外资4月空头离场，利好PTA单边反弹。
• 交易策略：多PX空PTA策略持有，因PTA供应收紧与基差走强，但需关注库存及需求变化。

3. MEG（乙二醇）市场分析

• 价格走势：MEG主力合约价格在4487元/吨，较前一日上涨0.3%。
• 市场格局：MEG处于区间震荡市，4600元/吨附近有压力。
• 供应与库存：安徽昊源降负荷，但港口到港量偏高，MEG去库力度有限。
• 交易策略：5-9正套逢高离场，05合约仍有部分非主流仓单流入，上涨动力不足，维持震荡走势。

品种趋势强度

关键数据汇总

价格走势（2025-03-26）

• PX主力收盘：6928元/吨
• PTA主力收盘：4926元/吨
• MEG主力收盘：4487元/吨
• PF主力收盘：6630元/吨
• SC主力收盘：3685元/吨

日度变化

• PX：+0.6%
• PTA：+1.0%
• MEG：+0.3%
• PF：+1.1%
• SC：+0.1%

月差（5-9）

• PX：-72
• PTA：-14
• MEG：-84
• PF：-60
• PX-EB05：-834

品种间价差（2025-03-26）

• PTAO5-0.65PX05：388元/吨
• PTAO5-MEG05：439元/吨
• PTAO5-PF05：-1704元/吨
• PF05盘面加工费：915元/吨
• PTAO5-LU05：1241元/吨

仓单数据（2025-03-26）

• PTA仓单数：181522吨
• 乙二醇仓单数：1007吨
• 短纤仓单数：3721吨
• PX仓单数：185吨
• SC仓单数：6485000吨

仓单日度变化

• PTA仓单数：-2,346吨
• 乙二醇仓单数：-750吨
• PX仓单数：+185吨
• SC仓单数：无变化

结论

整体来看，PX市场因成本支撑与供需改善呈现偏强趋势，PTA因供应收紧与基差走强具备反弹动力，但需关注库存与需求变化。MEG市场则维持震荡格局，4600元/吨为重要压力位，短期内难以开启上涨行情。建议投资者关注PX与PTA的价差变化，合理利用正套策略，同时警惕MEG的区间震荡风险。